主题：【讨论】还是房事，我的厉害国 -- 老科学的家

【民生地产温阳/张全国】房地产行业去库存

本次权威人士专访，包括12月的中央经济工作会议、城市工作会议，都反复强调房地产去库存，化解过剩风险。就房地产行业去库存，跟大家沟通三个方面：

1、库存情况：我们跟踪了18个数据相对完善的城市，一线城市去化周期9个月，二线12个月，三四线16个月左右，跟15年年初一、二线城市15个月，三四线20个月的水平有所下降，一方面是由于成交量的恢复，另一方面是新开工减少所致。去库存展望：预计三四线城市去库存仍需要1-2年的时间，从绝对量看目前库存水平仍然较高，另外11-13年三四线成交了大量的土地，隐性库存也很庞大。

2、去库存的手段：三四线城市目前零星出台的有：购房补贴；购房落户；二手房交易税费调整；公积金政策微调；

2016年值得期待的：保障房货币化；按揭首付成数进一步下降；银行对按揭贷款支持力度加大；鼓励租赁市场发展；决定房地产行业长期景气度的基本制度如土地制度、人口制度等进入改革议程。

3、对板块的看法：目前地产板块无论是基本面还是政策面，看不到太多负面因素，我们维持行业增持评级，选股思路有两个，一个是受益去库存、受益行业整合带来集中度提升的一二线龙头，代表性标的世联行、保利地产、阳光城；第二个是中小开发商转型标的：三湘股份、云投生态。