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主题:大小通杀 -- 本嘉明

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家园 我们走在大路上

对内直奔次贷危机

对外来个广场协议

这是要开创人类经济新纪元了

2017年4月7日,中国证券登记结算有限责任公司修订发布《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》,将之后信用债券参与质押式回购资格由债项评级AA级调整为债项评级AAA 级。其实就是将AA级债券剔除出质押式回购抵押物范畴。主要理由是在去杠杆的大环境下,AA级债券出现违约的概率大大增加。事实上,进入2018年以后大量公司债爆仓,其中含有AA评级的不在少数,中证登躲过一劫。

2018年6月1日,央行决定适当扩大中期借贷便利(MLF担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有:不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券,AA+、AA级公司信用类债券(优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券),优质的小微企业贷款和绿色贷款。

相比一年前主动控制风险的做法,我已无话可说。

在经常项目逆差掐死了人民币扩张最坚实的水龙头后,央行这三年来一直通过各种粉购买金融机构债权给基础货币注水,这种做法泡软了一直以“准货币局”为发行制度的人民币基础,导致人民币贬值压力和国内资产泡沫继续高涨。而今天,居然接受AA级公司债作为抵押,可见合格抵押物已经捉襟见肘。

要知道国内AA级公司债实际信用是非常不好的,大致相当于国外B级债券。其实,国内大量的AAA级债券的发行主体,在国外也就是B级区间的评级,更不要说AA级。国内评级公司的不要脸行为,导致中国绝大部分发债企业都获得了A级及以上的评级,但是其中很多按照三大评级公司的标准,至少要下调两到三个等级。

在经济规律将要发生作用的时候,我们监管层勇敢地采取了“有中国特色”的做法,感觉过不了几天,又会有人出来鼓吹“新周期”了

通宝推:从来,任爱杰,
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