主题：从盖达尔当年的货币放松看央行放松这一点有什么用？ -- 思想的行者

中国经济数据一路下滑，四月份过去了这么久，我都还没有看到四月份的GDP数据，只看到出口下降6.1%的奇差的数据，大概四月份的GDP数据比出口数据会更加的不好看，所以一直不敢公布出来。

自从2007年1月5日开始28次提高准备金率的央行，这次终于又降息了，很多人以为央行终于准备宽松货币了。

但是如果我们看中国经济不断抽紧的流动性，就会知道央行今年以来的几次的羞答答的货币宽松仅仅是稍微的放松了一点点央行卡在中国金融主动脉上的手的压力，而中国实体经济的血管也出现了越来越多的问题。

如果要比较的话，我们可以看当年1992年的同样实施高额准备金率和高额贷款利率的盖达尔政府的货币政策，盖达尔政府在实施高额准备金了和高额利率以后也屡次放松流动性，释放了大量的货币，问题在于盖达尔政府的放松货币的速度，比俄罗斯的经济流动性抽紧的速度要慢，所以看起来，盖达尔释放了大量的流动性，实施了宽松货币政策，其实俄罗斯的流动性越来越紧张。

当年盖达尔实施紧缩货币，严厉控制货币总量的政策以后，俄罗斯企业由于大面积的缺乏资金，而导致相当多的工厂停产半停产而倒闭，进而导致了严重的商品短缺，而这样的严重的商品短缺就导致了俄罗斯的物价的剧烈上涨----与弗里德曼们所宣称的卡死货币可以避免通货膨胀相反，盖达尔卡死货币反而制造了通货膨胀。

在剧烈的通货膨胀下，俄罗斯企业的流动性更加的紧张

比方说原来某种原材料只要1卢布，现在物价上涨，需要3卢布，那么俄罗斯企业的现金流就相比以前更加的不足以用来购买那些涨价了的原材料，因此物价上涨，客观上造成了俄罗斯企业的流动性的相同倍速的紧张。

在俄罗斯企业由于物价上涨，贷款更加困难的情况下，盖达尔不得不往市场释放一部分的货币，但是盖达尔深信紧缩货币是对付物价上涨的唯一良药，因而其释放货币，或者说开动印刷机是极不情愿的，开动的印刷机的数量远远不能弥补由于物价上涨导致的俄罗斯流动性的进一步紧张。

因此综合的来看，考虑到当年俄罗斯物价的剧烈上涨，盖达尔的明显滞后的明显数量过少的放松流动性没有产生任何的意义。

同样的来看中国央行现在这样的羞答答的放松一点货币，有用吗？

没用。

虽然中国在多年以前就已经是世界制造产量妖妖领先的国家，是当之无愧的中低端产业的世界工厂，因而中国制造业在经历了央行像盖达尔一样的严厉紧缩以后，中国不会出现类似于俄罗斯那样的剧烈的民生商品短缺，进而导致剧烈的通货膨胀，相反，中国的PPI在不断的下滑，但是休克疗法导致的流动性越来越紧张的效应是一样的。

由于休克疗法导致企业的库存大量增加，这意味着企业的现金流的相对减少，意味着企业的流动性更加的不足

由于休克疗法导致企业陷入严重的债务链，例如长三角地区的贷款互保链条，相当多的企业陷入了债务链，这意味着企业的流动性更加的不足。

实体经济看不到希望，导致大量的中国资本外逃，进一步减少了中国的流动性

实体经济看不到希望，导致大量的资本要么进入房地产，要么房地产滞销以后进入股市，同样的进一步的降低了中国的流动性

可以说由于央行2007年开始实施的紧缩货币政策，中国经济的流动性在陷入越来越紧缺的状态中，就好像一个人因为生病，而身体越来越虚弱的一样。

中国经济生了病要吃药，那么药量要多大？

显然的现在央行的仅仅放松一个点的准备金率，和0.25点的利率是非常的羞答答的，大概央行是觉得自己放松得太多了，意味着自己2007年以后全错了，央行的一帮人是非常要脸皮的，他们大概觉得自己的脸皮比中国经济的安全要更重要，所以寄希望于央行主动承认自己的错误几乎是没有可能的事情。

只有央行的药量能够大于生病的经济体因为生病导致的减少的流动性，中国经济才有可能稍微喘息一下。

否则，你降一个点的准备金率，降0.25点的利率有什么用？

你是在绣花呢还是在管理中国金融，管理这个世界上的制造业规模最大的经济体的金融？

另外，央行所云货币政策还有很大的选择性，所以可以不放松的说法非常的可笑，一个劫匪卡住了一个受害者的脖子，受害者快要死了，劫匪说，我现在拥有很大的放开你脖子的选择性，所以我可以不放松，我就是要这样紧紧的卡你的脖子。

好笑吗？

一点都不好笑，中国的央行大概不知道自己干的是劫匪一样卡着中国经济的脖子的干活，但是中国央行的理由和劫匪的理由一样。