主题：【原创】人民币逐步开放不可能早于２００７年４月 -- 阳明

衡量货币供应指标有三个：现金Ｍ０，狭义货币Ｍ１，广义货币Ｍ２。Ｍ０指流通中的现金；Ｍ１包括通货及旅行支票，还包括活期存款和其他可开支账户持有的货币；广义货币Ｍ２则包括Ｍ１、银行储蓄账户、货币市场共同基金股份及在中央银行登记的机构存款。

１．保持汇率、利率、Ｍ２不变－可能性０％

导致：

ａ．热钱继续涌入，央行压力继续增大。

ｂ．通货膨胀。

２．汇率上升１５％、利率上升２００个基点、Ｍ２不变－可能性１５％

导致：

ａ．外资流入减少、投资大幅降低、生产成本上升、竞争优势丧失。

ｂ．工业出口受到负面影响。

ｃ．短期时间，内需上升，高端产品进口大幅增长。

ｄ．地产业调整。

３．保持汇率不变、利率上升３００－４００个基点、Ｍ２不变－可能性３０％

导致：

ａ．抑制非理性投资需求。

ｂ．地产业受重创。

ｃ．加息初期，热钱继续流入，随后或逐步退出或转换为长期投资。

ｄ．工业、消费品业同时受损，保险业获利。

４．汇率上升３０％、利率、Ｍ２保持不变－可能性５％

仅依靠货币升值来控制外资，风险很大。当前，要阻止投机性热钱的涌入，人民币汇率仅升值１５％相当困难，可能还会引发更多资本的流入，对人民币升值产生更大预期。

导致：

ａ．热钱获利退出。

ｂ．出口受重创。

ｃ．投资减缓。

５．保持汇率不变、利率上升１００个基点、Ｍ２上升１５％－可能性５０％

导致：

ａ．热钱受创退出。

ｂ．经济软着陆。

ｃ．银行信贷风险增加。

ｄ．逐步开放民间融资，民间金融规范化。

从２００３年１２月１６日起，中央汇金投资有限责任公司已经在用外汇储备不断充实中国银行和中国建设银行资本金。

国家选择了什么，你了解了吗？