主题：【原创】天下虽安，妄战必危！ -- 梅轩济

按照央行公布的数据，三季度末外汇储备余额3.89万亿美元，外汇占款29.5万亿，也就是说过去十多年总共有3.89万亿美元进来，以平均7.58的汇率，换出了29.5万亿的人民币。

　　为方便理解，我们将中国比喻成一个大赌场（实际上也是），人民币就是赌场的筹码，央行是庄家。境外赌客用美元无法直接在这个赌场下注，必须找庄家（中国央行）换成人民币筹码，美元到了庄家手中就成了中国的“外汇储备”。

　　巨额的外汇储备“已经是我们很大的负担”（李克强语），因为投啥啥亏，仅在2014年第三季度因为非美货币普遍下跌，外汇储备便浮亏1000亿美元。 回顾这些年我们的外汇投资：在高位增持的黄金储备亏了，在“救欧洲就是救自己”的口号下买入的欧元资产亏了，原油储备亏了，与俄罗斯3750亿美元石油合同亏了，买日本国债更是亏得底裤都不剩并最终导致中国外汇投资的操盘手朱长虹在2014年1月离职。唯一赚钱的可能就是美元国债的利息收益，然而，随着美联储加息在即，美债也将面临下跌风险。由于央行不公布外汇投资的损益，我们姑且假设持平好了。

　　与庄家相比，来中国的赌客们的赌技似乎更胜一筹，赌客们大多都赢了钱！这十多年流入中国的热钱，大多进了房地产领域，尤其是一线城市的房地产，就像李嘉诚一样。房地产价格涨了多少大家心里都有数，算上杠杆赚得更多，即便普通玩家按照30%的首付投资，杠杆也不小。当初换的29.5万亿的人民币筹码，现 在的市值在60-100万亿之间一点都不奇怪。没有确切的统计，我们姑且按照60万亿计算好了。李嘉诚赚了钱把筹码换成美金走了，还没走的也许是被央行推 动的股票“牛市”吸引住了，等他们赚满这一票，可能筹码市值冲破80万亿人民币也不一定。

　　现在问题来了，如果这80万亿人民币都来找庄家换美金这么办？庄家手里只有3.89万亿美元，这还是资产的市值，如果急于套现，可能还卖不到这个数。 但庄家可以定规则，这是庄家的优势，只要将美元兑人民币的汇率一次性贬到1:20.5，这3.89万亿按美元就够用了，但负面后果也是显而易见的。庄家目前还不想这么做，现在的做法是死扛，不仅不贬，还不断小幅上调“中间价”，造成人民币维持升值的假象，寄希望于市场的力量不要太强大，能拖一天是一天。

　　其实人民币升值到现在已经很难受了，相对于三年前，人民币对日元已经升值了50%，对欧元升值也超过20%，出口已经受到影响。更严重的是按照现在不到6.2的汇率，3.89万亿美元的外汇储备只够24万亿人民币来兑换，其余的人民币怎么办？把这个账算清楚了就知道为什么说，如果房地产市值在高位、股票市值也炒到高位，再维持现在的人民币汇率就是卖国，就是文章封面上托着炸药包让游资安全撤离的董成瑞。

　　我们不用看俄罗斯的笑话，俄罗斯人让卢布半年下跌60%，保住了部分外汇储备资源，汇率下降是一种自我保护，如果俄罗斯一直让汇率硬挺着，外汇储备早就被换光了。让汇率富有弹性，身体可能只是受到点外伤，死扛着汇率，受到的可能就是严重的内伤。

　　明天人民币可安？