主题：茗谈（126）：庖丁解牛 -- 本嘉明

为什么香港对于市场很重要？

国际评级机构惠誉和标普称，香港时局短期内不会对其评级有影响，但若香港常规商业活动遭到延迟，将会对很多领域有负面影响，包括银行业、保险业、航运、货币。

让我们来看一看，香港为什么重要？

香港一直是全球贸易、金融、保险中心，这很大程度上是因为，它是通往中国大陆的门户。去年，这座岛上城市的贸易总值达到9770亿美元，相当于全球贸易总值（18.8万亿美元）的5.2%。

香港也是仅次于伦敦和纽约的全球第三大金融中心。Global Financiers通过商业便利性、税收以及人才等要素的统计显示，近几年，香港与前两名的差距增在逐步缩小。

香港也一直是外资进入中国的主要门户。中国大陆去年共吸引外资1240亿美元，而根据历年数据，这其中有将近一半的资金都流经香港。

根据美国律师协会的统计，得益于香港健全的法律，香港是超过3700海外公司的大中华地区总部所在地。香港政府估计，大约60%的对华直接投资都或直接或间接通过香港。

香港的门户角色也反映在其金融行业的规模上。

香港银行业资产相当于其GDP产值的8倍。香港银行业的总价值9万亿港币的外币贷款中的40%都流向中国大陆，而这一数字在10年前仅为5%。

这里也是投资银行获取商业佣金收入的重要城市之一。根据汤森路透的统计，仅今年上半年，投资银行在这里就获得了将近5.02亿美元的佣金，相当于投资银行在新加坡、韩国和马来西亚同期获得佣金数量的两倍。

这个月初，香港银行家通过承销价值10亿美元的伊斯兰债券开拓了新的市场。这使香港成为今年以来，全球第五大伊斯兰银行中心，并且仍保持快速成长。

这座城市也是世界第五大外汇交易中心和最大的人民币离岸交易中心。这里的人民币交易量达到495亿美元占香港平均每天的外汇交易量的18%。

根据国际支付体系Swift的统计，72%人民币离岸支付都发生在香港。

由于过去十年中国大陆企业大量在这座城市融资，香港的融资总额排名世界第二。

但波动性永远是IPO和股票市场的魔咒，香港的资本市场在可见的未来很可能会受此影响。波动性今天跳升了20%，这朵悬在市场上的乌云很可能会吓走想在香港上市的公司。香港恒生指数在周一下跌1.9%。

这座城市也是地区保险行业的聚集地。这里有大量的并且仍在增长的保险资金。根据瑞士再保险银行的统计，去年，在香港共签订了总价值达360亿美元的保险合同，比2012年增长了10%。而同期，全球保险行业的保费增长率仅为1%。香港是全球人均保费最高十个国家和地区之一。

香港也是全球五大贸易港之一，其年吞吐量相当于美国最大的港口洛杉矶的三倍。大多数货物都是经香港转运到中国陆的原材料和从中国大陆运出的完成品。

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