主题：交易日志20140226 -- stones210

净利润增长12.55%（主要是2013年坏账拨备太多，若按2012年拨备水平，增长率为20%）

EPS 1.49（略低于预期的1.52）

ROE 23%

以H 股市价计算 PE =4.2倍（2013年标准）

2013年民生是比较悲催的，2012卯足了劲准备搞同业，结果碰到了钱荒（整个同业全年居然没利润，比兴业这个同业之王还是有差距的）；钢贸贷款，海鑫钢铁等问题贷款，造成了拨备大升。其中，仅同业业务就损失了50亿，拨备多提了近40亿，影响了了净利润起码65亿。

亮点：1、非息收入大增46%，并且比较全面的增加；2、社区银行进展神速，已经搞了3305个；3、小微走向精根细作

正常情况下，2014年民生大概会有30%的增长（2013年正常拨备下利润490亿，再增长10%，就是540亿，2013净利润422亿）

目前4.2倍PE 情况下，是个不错的生意