主题：关于债务，近期的两件事 -- 闻过则喜

以美国房地产贷款为例：

以前，买房向银行贷款80%，银行威胁购房人必须按时还款，否则撕破脸皮，把你的房子打8折卖出去，银行也不亏。

后来（08年次贷危机前），竞争的加剧使得购房零首付出现，这时再威胁撕破脸皮已经不管用了。银行把房子收回去即使打9折卖，也还是亏，更何况购房人可能把房子已经破坏得9折也卖不出去了。不好撕破脸皮，银行只好跟购房人协商，你不要把房子破坏，然后打9折卖出去，此后双方债务一笔勾销。从这一笔交易来看，双赢！可是，其他有能力还款的购房人，也就没有动力按期还款了。

所以，撕破脸皮只是一个有效的威胁，并不是一个有效的操作办法。换句话说，如果撕破脸皮这个威胁不存在，也就不应该撕破脸皮。

类比到破产，政府可以威胁企业说，如果你搞不好，我就让你破产，可是到了要破产的地步，谁都不愿意真的破产。

中国的实际情况是，我们从来没有过威胁撕破脸皮的那个阶段，而是从来都协商解决。事实上，威胁撕破脸皮是有成本的，比如房子就不能零首付，资金利用效率低；不撕破脸皮也是有成本的，大家做事都没有底线。