主题：美国CFTC以通过了对“互换”（swap）的最终定义 -- 破奴冠军

周二，美国CFTC以4比1的票数通过了对“互换”（swap）的最终定义，这个关键定义的确立为接下来的各项交易规则的确立都铺平了道路，对全球价值约650万亿美元的互换市场场外交易的改革也因此进入倒计时阶段。

据路透社，CFTC主席Gary Gensler在声明中表示，“这意味着，在这项规则正式确立的两个月后，互换市场首次见到了一线光明。”

据纽约时报，这项规则将加强监管部门对700万亿美元衍生品产业的控制力，避免再次出现2008年金融危机那样的经济灾难。

投票过程中只有一位民主党CFTC委员Bart Chilton投了反对票，他担心这有可能会给那些伪装成互换的交易一个钻空子的机会，“这可能会催生出另一个安然公司。”

SEC早在周一就通过匿名投票的方式通过了与CFTC此次成果平行的一项互换定义规则。

这个定义还决定了哪些产品将会面临2010年多德弗兰克金融改革法规的控制。

由此定义而延伸出的各种规则将适用于接下来对互换市场的一系列改革，这些改革的目标是增强对不透明的互换市场的监管力度、限制风险。AIG和雷曼兄弟所涉及的高风险衍生品交易在2007年至2009年几乎颠覆了整个金融系统。

此次对互换的定义与2011年4月监管部门首次提议的版本接近，互换包括外汇互换及期货、外国货币期权、大宗商品期权、跨货币互换以及远期利率协议。

豁免有可能会应用于一些特定的保险产品和一些消费者、商业交易，如购买家用燃料油或者贷款参与。

最终的规则还特别强调，对一些保险产品的豁免是“具有安全保障”的，意味着有一些没有被特别排除在外的交易还是有可能免于互换监管。

此外，CFTC还增加了区分互换和大宗商品期货的规则。CFTC委员Mark Wetjen对这次互换的定义表示赞扬，但是批评了区分互换和大宗商品期货的规则，认为这会给商业操作过程增加不必要的复杂性。他还表示，现在的规则和定义还不够决定哪些互换由SEC或CFTC来监管。

这也给所谓的互换交易商一定的压力，互换交易商多指每年互换交易达80亿美元以上的银行，他们必须在这一定义公布后的60天内完成注册。

现在华尔街的主要金融机构基本上都属于互换交易商。

截至去年12月31日，摩根大通、美国银行、花旗集团、汇丰银行和高盛控制着商业银行和信托公司96%的现金和衍生品交易。