主题：走资派为啥停止增发人民币？从周其仁的货币观点谈起 -- hwd99

政府直接印钱支撑自己财政

和

政府发行国债-----美联储买入国债——上缴利息

这之间还是很大区别的。

1、关键在于美联储买入国债，并不等于买入所有政府发行的国债。比如说，中国政府要维持汇率稳定，需要拿出1000亿人民币。如果以现在的模式来看，这1000亿无疑就是央行全部照付了！

但是如果以发行国债的方式，这1000亿就有可能被老百姓购买了，而不一定全部由央行购买。也就是说，非央行购买的部分国债是由政府付息给老百姓的。

同样美国政府发行的国债也不是全到美联储手上了。中国不就是美债的一个大卖家么！如果财政不和央行分开，那么政府就不需要专门发行国债，只要印钞票就可以了。

通过国债在中间转一下，把美联储印了多少钞票，美国政府花了多少钱，需要付出多少成本，清楚地列出来了。

2、另外一个区别是，央行的权力就大了。央行可以不看政府脸色，根据实际情况来印钞票买国债。如果政府过度举债，那么将面临信用下降利率上升的问题。当然这是理想化的，实际操作中央行还是要给政府面子的，就看面子给多少的问题。中国央行的独立性就要低于美联储，周小川说不扩张货币，但是温说扩张，还得按总理说的办。但是美联储相对来说独立性就高多了。