主题：外汇储备2011年亏了4660亿美元是如何算出来的？ -- 陈经

从央行资产负债表说起.

央行的资产现在主要就是外汇储备了,没有之一.而这个外汇储备是要换算成人民币计价的.2011年人民币对美元升值了5%左右,而从2005年以来,人民币累计对美元升值了30%左右.

那么不管怎么算,扣掉2011年新增的外汇储备,存量外汇储备对应的人民币计价是减少的(不计2011年新增).这个缩水规模大致等于

2010年底外汇储备*人民币升值幅度4.86%

以2010年底2.85万亿美元的外汇储备,相当于1385亿美元或者8800多亿人民币的账面减计.

这是升值的亏损.

而在央行的负债中,不需支付利息的货币发行到年底只有6万多亿,其他都是要支付利息的.平均利息算3%好了,而2.85万亿美元的外汇平均收益算1.5%好了,每年负债要多增1000多亿人民币.

也就是说,为了做平央行资产负债表,中国政府2011年必须拿出真金白银的8800+1000亿=9800亿人民币或者发行9800亿的纸币.

如果每年升值5%的话,央行每年就要亏1万亿人民币,这是雷打不动的.报表上必须体现出来.