主题：【原创】第三次货币战争1 成为日不落帝国的秘密是什么？ -- 水管子

3．世界货币的特权是什么？

当英镑成为了世界货币，它就具有了无穷的魔力。

世界货币的第一个特权，就是向全球收取巨额铸币税。当一个国家持有英镑时，无论是出于贸易的目的，还是出于储备的目的，只要它持有了英镑，就在向英国政府缴纳铸币税。持有的英镑越多，缴纳的铸币税也就越多。因为获得这些英镑，必然付出代价，可能是用某些实物通过贸易来交换，或者付出劳动来“赚取英镑”。而对于英国来说，英镑不过是在一些特制的纸片上印上英国女王的头像而已。英国用这些印着女王头像的纸片，可以在全世界购买所它所需要的一切，相对于所获得的巨额财富而言，制造这些英镑的成本实在是廉价得可以忽略不计。用这些纸片所换来的一切，就是英国人利用世界货币的特权，向全世界所收取的铸币税。

非常有意思的是，一般来说，经济总是在不断增长的。全球经济规模越大，对世界货币（英镑）的需求往往也越大。也就是说，经济的增长推动了对英镑需求的增长，而对英镑需求的增长又推动了英镑发行规模的不断扩张，英国所获得的铸币税就不断增长。

世界货币的第二个特权，是对全球货币的调控权。当英镑成为世界货币，英格兰银行就成了世界央行。我们知道，当经济发生不利波动时，一国政府往往会采取相应的财政政策和货币政策，对经济进行干预，从而使经济朝预期方向发展。世界货币发行国的货币政策会影响到其他国家的货币政策，使得其他国家的货币政策在一定程度上受到限制，而采用货币局制度并紧盯世界货币的国家，其货币政策基本完全丧失。例如，当前的世界货币是美元，国际贸易中的结算货币绝大部分采用美元。在中国的国民经济构成中，对外贸易是三驾马车之一，其份量可想而知。但是外贸对于汇率非常敏感，为了保持稳定、良好的贸易环境，需要保持汇率的相对稳定。而汇率受利率的影响很大，利率的变动会导致汇率的波动。所以为了保外贸，中国的货币政策在利率调整的手段上颇受美联储利率政策的影响，往往是采取跟随政策，即美联储加息，中国人民银行也加息，美联储降息，中国人民银行也相应降息。

次贷危机爆发后，美联储不断降低美国联邦基金利率以刺激美国经济。由于香港采用的是联系汇率制，通常是在美联储宣布调整利率的次日，香港金管局即跟随性宣布相应调整香港的基本利率。上图就是2007年9月至2008年12月，美联储连续10次降息，香港金管局连续10次利率跟随的情况。

当然了，香港的情况比较特殊，其货币政策的独立性很弱。在联系汇率制下，掌握世界货币——美元——的美联储，其一举一动都深刻地影响着香港的货币政策。人民币会稍微好一些，但中国人民银行在货币政策仍然在相当程度上受到美联储的影响。例如，在当前形势下，中国经济较欧美恢复得要好，但前期过度宽松的货币政策造成了较强的通胀压力。一般来说，适当提高利率可以抑制通胀。在目前人民币利率高于美元利率的情况下，如果人民币再加息，势必引发套利盘，加大人民币的升值压力，不利于汇率稳定及外贸稳定。因此，基于汇率稳定和外贸稳定的考虑，在美元没有加息的情况下，中国通过加息来抑制通胀的代价就比较高，这也是央行更亲睐通过提高存款准备金率来抑制通胀的原因。

英国通过英镑的世界货币地位，不仅在全球攫取了巨额利益，使其成为当时的超级大国，而且英镑还延缓了大英帝国霸权的衰落。直到今天，英国都仍然受益于英镑当年的世界货币地位。很显然，美国是当前全球唯一的超级大国，英国显然不是对手。即使是在欧洲，英国在土地、人口、科技等方面也不如德法两国。就全球著名企业而言，提起德国，我们马上会想到西门子、博世、奔驰、宝马，还有大众汽车，提起法国，我们马上会想到空客、道达尔、标致－雪铁龙，但是提起英国，除了英国石油，我们想起的则会是汇丰银行、巴克莱银行和苏格兰皇家银行。

就高科技而言，英国显然落后于德法两国，但在金融业上却远远超越德法两国，伦敦是仅次于纽约的国际金融中心。伦敦金融城是伦敦市的城中之城，面积仅仅只有一平方英里（约2.6平方公里），但却是英国的经济中心。2007年，英国金融服务业占本国GDP的比重达到了7.6%，其中伦敦金融城就为全英国的GDP贡献了3%。1995年时，伦敦城内从事金融业、商业的人员就有70万，比德国的国际金融中心法兰克福的总人口还要多。在这里围绕着英格兰银行，有100多家英国本国银行和520多家外国银行。全球外汇交易的三分之一在这里交易，每天的外汇交易量高达1.8万亿美元，超过纽约、东京和新加坡的总和（纽约16％，东京9％，新加坡6％）。在货币市场，伦敦银行同业拆借利率（Libor）是全球最重要的基准利率。2008年3月，英国的跨境银行借贷业务占全球总额的20%，名列全球首位。在欧洲，约有一半以上的投资银行业务是在伦敦进行的。

伦敦的证券市场在全球也是首屈一指的。选择伦敦上市的海外公司数量位居全球各交易所之首。在2008年前三个季度里，伦敦证券交易所的海外股票交易量达到了全球的29%，而在伦敦的国际债券交易量更是包揽了全球总额的70%。2007年，在英国为海内外客户管理资产的规模高达4.1万亿英镑。在管理海外客户的境外资产方面，伦敦位居全球第一。同时，伦敦也是全球最大的私募股权投资基金中心之一。

伦敦还是全球最大的场外衍生品交易市场，2007年4月的交易额占全球的43%。在交易所交易的期货和期权的市场份额方面，伦敦仅次于芝加哥，位居全球第二。伦敦黄金市场是全球最重要的黄金市场，其黄金交易量曾达到世界黄金交易总量的80％，直到今天仍然牢牢掌握着黄金的定价权。除此之外，伦敦在全球保险市场也占有重要地位。

我们可以看出，英镑曾经的世界货币地位遗留给英国巨大的遗产。可以毫不夸张地讲，作为全球最重要的货币之一，英镑在很大程度上延缓了大英帝国的衰落，使得英国直到今天仍然是举足轻重的世界大国。