主题：【原创】我国十大荒谬经济现象，草民想不通(修订版) -- hwd99

货币的增发是严格按照政府(对就是政府,而不是央行)定下的基调进行的.

而购汇对央行货币政策的影响只在于成本方面.成本涉及到二个方面,一息差二汇率差.

央行购汇后是进行投资并且是有收益的(比如购买美国国债),而央行对存款准备金是要付息的,央票的利息更高,只有原初货币不用付息,它所收购的外汇收益是净收益.把收益和成本对比,在中国利息低美国债券利息高时不是问题,但如果二者倒挂,那么就将给央行带来亏损,当然由于原初货币的收益,二者的息差也不会太大,这一部分成本是可以消化的.

但另外一部分成本是非常致命的,那就是人民币汇率上升后,央行的外汇资产相对于人民币负债缩水(而不是如同某些媒体所说的外汇亏损),也就是说央行向国内老百姓借了20万亿买了3万亿的美元,由于人民币升值,现在3万亿美元只值19万亿人民币了.这样资产负债表上就导致了1万亿人民币的亏损.

那么如果央行是独立的想赢利的企业,天然地会有增发货币的倾向,因为增发货币一可以弥补亏损,二可以赚取利息,三可以导致通货膨胀,减少人民币的含金量,减缓人民币的升值速度.但这些是不被政府允许的.

所以一句话,货币政策是受政府控制的,受各种因素制约的,主要服务于政府的经济政治目的的一项政策.外汇储备的不断增长会给政府的货币政策带来困扰,但不是决定性的,特别是随着经济的发展,中国经济总量的不断递增,对外贸依赖的减小,货币政策受外汇储备的影响将走向拐点,会越来越小.