主题：坐等银行股的戴维斯双击 -- 天涯路

如果成长没有连续性，则不可以作为中长期的投资目标的，而成长的根基如果是靠政策推动的，则不是投资者所能把控的。

银行股更是如此的，农行为例：

中国四大国有银行中，谁的盈利能力最强？从目前的年报情况看，农行的成绩非常养眼。农行29日晚发布的2010年年报显示，由于利息净收入和手续费及佣金净收入快速增长，且净息差扩大，农行去年实现净利润948.73亿元，同比增长46%，远远超过国内同行29%的平均增幅；而农行每股基本收益达到0.33元。这是否证明农行上市以来经营管理水平得到了提高呢？农行董事长项俊波说出了答案：利润增长来自中央政策的倾斜。他表示，“大约三年前，我们的县级或县级以下分行有70%－80%是亏损的，但现在这些分行有96%在盈利。这是一个翻天覆地的根本转变。”项俊波同时也指出，“正是因为这个原因，我们的竞争对手，例如中国工商银行和中国建设银行，正计划重返农村地区，开设至少3000个县级或县级以下分行。”农行拥有世界上最大的分行网络，其23600个营业网点中，略超过半数都位于县级或县级以下的农村地区。过去10年期间，农行大部分国家控股的竞争对手关闭了数以千计不能盈利的农村营业网点，但农行奉政府之命维持着农村亏损分行的运作，将其作为一项公共服务。而项俊波进一步指出，农行明显恢复元气，在很大程度上要归因于近年来注重农村基础设施投资的政府政策。他表示，政府仅在去年就向农村地区提供了总额约1万亿元人民币的补贴和投资，相当于GDP的2.5%。项俊波还称，根据最新的五年计划，这种慷慨解囊预期还将扩大。所以，农行利润的大幅提升，政策因素才是主因。