主题：忙总请进，问一个旧事 -- 冰与火

利率互换，套期保值就是主流衍生工具.复杂衍生工具,有一些是为了满足客户特殊需要,但也有不少是给参与方赌的.对后者,真明白的人才真的用.

从银行的角度来说, 复杂衍生工具利润大,所以他们总希望(也忽悠)客户买.这就跟卖衣服的总希望卖高档衣服一样.

做好一笔复杂衍生交易之后, 银行自己一般通过对冲,再花点钱把风险传给下家了(比如从市场上买股票,债券,和简单的期权等).在复杂衍生工具的交易中,银行的风险不一定大.所以,如果你买复杂衍生工具亏了钱, 不一定是输给银行了,大多是输给银行的下家了.所以说银行巧取豪夺,也不大对.

复杂衍生工具在美国没那么多.主要是因为美国法律比较健全.历史上有这样的故事:有家公司上当受骗,买了复杂衍生工具亏了钱.那家公司告到法庭,并打赢了官司.

08年信贷危机之后,美国政府也在制订法律条款消弱这方面的份额.

复杂衍生工具在欧洲多,在亚洲也多.法律少,知识不多,受大银行忽悠是一部分原因; 更主要的,是自己贪婪.以前看过一个操盘手的回忆录,讲一个马来西亚的小工厂老板,英语都讲不清,就要来买个金融产品. 那个操盘手说,对这种人,先卖个小的,让他得点利.之后他就会再找上门来做大的了...

天下没有免费的午餐. 道理本来是很简单的.