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主题:创业板年报(包括年报预告)情况说明 -- 天涯路

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家园 创业板年报(包括年报预告)情况说明

创业板年报(包括年报预告)到3月1号已经全部披露完毕,2010年度创业板整体净利润增长31%,低于中小板的34%,以及主板的41%;同时也低于我之前的预期。创业板高增长没有得到验证,而创业板高市盈率的基础是搞成长性,以现在创业板31%的增长率,显然支撑不了将近70倍的市盈率。这也应该是创业板前期大幅调整的主要原因。

分析原因,主要有以下几个方面:一是创业板企业多为09年末及10年上市,这些企业为满足上市要求以及超募资金,便通过调节利润表等方式做高当年业绩,将原属10年的业绩挪到了09年,造成10年的增长率低于正常值。二是创业板募投项目需要一定的建设周期。比如09年末上市的特锐德主要募投项目多为11年后开始投产,业绩释放需要一定时间。三是08~10年为降息周期,企业的资金成本普遍较低且融资难度低,所以创业板资金超募的优势不明显。四是新兴产业战略从规划出台到业绩爆发,需要一定的时间周期。

短期:鉴于创业板年报低于预期以及普遍的高市盈率,暂时看淡创业板,耐心等待创业板一季报,看是否业绩增长能出现转折且估值是否会处于合理区间。

中期:由于今年年初定调稳健货币政策和积极财政政策,再加上3200上方的天量套牢盘,所以我判断大盘权重股只有估值修复的机会,不会有系统性大机会,除非有巨量的增量资金进入股市(比如炒房资金、或者海外人民币回流等)。如果创业板能在1季报或者半年报出现业绩转折,那么创业板仍然有机会,否则今年所有板块都将是震荡盘整

通宝推:季侯,
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