主题：央行反通胀策略概述 -- 陈王奋起

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通胀是一种现象,就像医生看病时的说的"症状",譬如发烧,我们永远不能说退烧或者消炎就一定是治标或者治本,这是很难以自我说服的概念.

以下是传说中的歪道理和伪逻辑:

a)我们假设经济增长有一个平稳的标准速度,就好比一个正常的或者所谓健康的成年男子在正常漫步时,有相对稳定的脉搏或者心跳.

b)那么无可否认,这个叫做TG的男子是在一溜小跑,依照医学或者经济学所谓的XXX曲线或者XX定律,呼吸啦心跳啦加速是很正常的现象,乃至体温某种程度的升高也是必然的结果.

c)长时间的呼吸不稳心率不齐面红耳赤当然是不好的,所以即便是马拉松选手,在行进过程中也要往自己头上浇点水,喝点饮料平衡一下身体的电解质.

d)但是并不是说上述的症状/现象就是什么病态,需要不顾一切极力去避免,甚至不惜停下脚步找个躺椅挂个点滴彻底根治.

e)大家都在行进中,只不过有些多年养尊取优的肥仔随便走几步就会乱喘气血压高,有些天生体质弱的运动一会儿就会低血糖头晕眼花,你们觉得那个叫TG的男人又是什么样的呢?

f)是的,人和人是不一样的.我是说,并没有必要对一些看上去一样的症状和现象,去研读判选什么通用的药方...

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几个月前的某次讨论中有稍微介绍了一下,现在市面上也是世界上比较常见和通用的应对通货膨胀的理念,是的,是理念,而不是药方:Inflation Targeting 翻译叫通货膨胀目标制.

同样的,歪道理和伪逻辑如下:

a)如诸位先贤各个达人所讲述的那样,通胀作为一种现象乃至症状有1234...N种后续衍生的危害,总归是不好的.

b)但是最大的不好,在于"期望"和"预判",即所谓理性的经济学意义上的微观个体,会基于物价上涨的"期望"和"预判",依照最优选择的博弈(数学上常用导数求某公式的极值来体现),最终衍生出对于社会总财富的LOSS.

c)Inflation Targeting的奥义就在于,货币当局(不一定是央行,譬如在中国,央行实在称不上独立的"当局")站出来说,朕出口成宪,君无戏言,对Inflation是不会容忍的,当Inflation超过某个数值或者某个区间时,一定会采用措施把它打压下去...这样,那些上述的微观经济个体,基于货币当局的Creditability(不能像CCAV那样无公信力,至少要像人民日报那样稍微靠谱些),会改变那种上述不良的"期望"和"预判",使得最终产生相对较好的结果(社会总财富的意义上).

d)因此我们说Inflation Targeting实际上是一种官方民间互动的游戏,一切都建立在相互的信任和博弈上.民间相信官方对于控制通货膨胀以及应对目标值或目标区间的认真与严肃性,官方也相信并乐于承担民间对自己的这种信任,良性的互动,会很大程度的减少博弈中的交易成本(也就是摩擦损耗),一起实现降低通胀(最终目标是保值以及增值社会总财富).

e)以上就是Inflation Targeting之"道",至于下一个层面的"术".就像楼主早春兄所归纳的那样,其实TG的尺度是很宽的,从来就没有把自己的战术限定在某些条条框框内,组合拳是必然的,甚至奇正相辅中的"奇"和"正"哪个是哪个也没必要去分清呢...