主题：【文摘】看准美国命门 人民币三次用兵四次捷报 已稳步登上世界舞台 -- 擎箭天使

看准美国命门 人民币三次用兵四次捷报 已稳步登上世界舞台

2005-02-12 06:27:05 点击:2215

● 张志超

　　送旧迎新之际，回首人民币在猴年的表现及前瞻新一年的动向，具有相当意义。因为过去的一年殊不寻常，而人民币在这一年中的表现却可圈可点。而在新的一年，人民币的动作，可能更为精彩。

人民币三次用兵四次捷报

　　过去的一年不寻常，是因为2004年是美国的大选年。如果人民币成为大选议题，不言而喻是麻烦的事。但国际局势的发展特别是伊拉克战局的僵持，使美国不得不更关注更直接的利害关系。但同时，中国方面应对有序，也是重要的因素。

　　早在1997－98年间，当亚洲还在金融危机之中，中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定教授等幕后智囊便已建言，要注意美元动向。而2002年美元终于掉头向下以后，中国的应对在年底前后便逐次展开。

　　进入2004年，中国加紧了准备步伐。例如，目前已知的是，国家自然科学基金破天荒地把人民币汇率作为紧急课题，追加资金，号召全国专家研究。与此同时，全国范围内大小研讨会不计其数。而在上海，素有国师公之称的汪道涵亲自挂帅，倾听一批优秀专家意见。这些研究的结果，今后会陆续而来。但目前国际间能看到的，便已不同凡响。

　　归结起来，人民币在猴年打了三大战役。一是果断调整美元储备，二是断然反击人民币升值叫嚣，三是顽强推进人民币国际应用。

　　这三大战役，人民币都顺利得手，四次奏响捷报。其中有两次是10月份的华盛顿7国集团会议和最近的伦敦7国集团会议。在这些会议上，西方列强摆出三堂会审的架势，积极营造鸿门设宴的气氛，但中国代表舌战群雄，均不辱使命而归。

看准美国命门

　　人民币的第一仗是保护自己利益不受美元下跌损害，为此果断调整美元储备。美元虽然仗其国际货币地位可以用贸易赤字在国际上圈起实际资源，但它的命门是，贸赤在相当程度上依赖国际融资，一旦外国资金枯竭，美国金融便面临巨大困难。

　　中国持有的美国国库券虽然不算太多，但中国的动作有指标意义。早在90年代初，世界银行便估计，美元有约20％在全世界的中国人手中。现在10几年过去，这一比例当然会有增加。

　　此外更重要的是，亚洲国家持有很多美元储备，而中国在亚洲有领头作用。因此中国如何对待美元库券，是牵一发而动全身的事，对此美国方面可说是极为关注，相当紧张。

　　自美元下跌以后，表面上中国持有的美元国债仍稳定增加，但总的增加速度趋于放慢，在2004年2月时甚至有绝对量的减少。到2004年底，中国外汇储备中的美元比例，估计已降到60％左右，低于国际平均水平。虽然这还在正常范围之内，但却是正常水平的下限。

　　可以说，这是面对美元下跌时中国正常的风险管理措施，但中国同时也清楚表明，在必要时会果断出手，并且，如果美国逼压太甚，中国不排除有可能打它一个莫奈何。

强硬回应升值压力

　　本来，人民币是否升值，是可以讨论的问题。事实上，在中国内部，应当升值的意见也相当普遍。笔者也历来忝列所谓“缓慢升值派”，并且同道不少。但中国不可能在国际压力下放弃包括汇率政策在内的货币主权，因为这样后患无穷。

　　但2004年后半期，人民币升值叫嚷逐渐升温。在美国大选形势明朗后，突然国际间人民币升值论一时甚嚣尘上，其中内幕重重。

　　面对这种高度政治化、情绪化的围攻，中国当然不可能示弱于人。10月，新华社发表周小川专访，挑明人民币会继续保持稳定。同时，中国财经首脑金人庆、周小川、李若谷等人，在华盛顿7国会议前后，力促西方列强自理家门，人民币问题不容他人置啄。

　　及至11月28日，一向儒雅的温家宝更在寮国永珍作狮子吼，怒问“有关方面”为何“任由美元贬值”，并严正声明人民币不会在压力下升值，人民币调整方案不会在投机盛行时出台。这不啻对国际压力阵营迎头痛击。

　　最近7国集团再次于伦敦开会，会前一度盛传，中国在压力下已放出软档。一些通讯社朋友甚至已在准备专题，深挖人民币升值以后的新闻。笔者当时断然否定这一可能。结果，中国使者果然重申，人民币会改革，但不会屈从国际压力，不负13亿父老期望。

顽强挺进国际金融舞台

　　在正面抵挡升值压力的同时，中国在2004年特别值得注意的是，不动声色地大力推进人民币区域性国际化。

　　这方面的措施可说纷至沓来。自年初始，中国规定外贸可以人民币记值和结算，其意图明显在推动人民币成为国际贸易的结算货币和中介货币。

　　此后，又大幅扩大允许居民携带出境的人民币数额（增至3万元）。同时，也放宽了人民币电子货币的流通和使用，允许在海外使用人民币信用卡。这样一来，人民币流出海外事实上已无限制。

　　回头来看，这一步虽然悄无声息，但步伐实在大。虽然官方说法是所谓“促进人民币跨境流动”，但背后目的不可小视。短期看，这自然有借此减缓因美元流入暴涨而造成人民币发行过多的意图，但中国当局目的显然并不仅限于此。因为当前是大好时机，通过增加人民币国际使用，人民币的国际认受性特别在亚洲地区的接受程度可大幅提升，进而促进人民币成为至少亚洲地区的区域性储备货币。

　　仅据有限资料分析，人民币在亚洲的跨境流动近年已达每年200－300亿元。而亚洲各国民间广泛持有人民币，再加上各国对华贸易不断发展，亚洲国家官方持有人民币作储备用途是早晚的事。因此，中国当局这是在趁国际间人民币升值预期强劲，国际投资者看好人民币的机会，为长远布局。

　　当然，此路漫漫，现在不过起步而已，并且过程中难免会有挫折，但考虑到几乎所有有识之士均认为，中国最多再20年必为世界经济超强，中国现在开始布局，时机应属适当。

　　要言之，人民币在过去一年，已稳步登上世界舞台。这得益于中国当局一面积极防备风险，一面果断反击升值压力；既捏住美国命门，又积极寻求国际对话和合作，同时，顽强提升人民币国际地位。

　　这些举动，在在显示胡温体制铁血理性的特征。特别难能可贵的是，胡温及其团队在当前艰难时局下，以国际视野和战略眼光，为子孙后代利益顽强挺进世界金融舞台，相当值得称赞。