主题:请教:股票的价格和价值,由苹果的股价想到的。 -- 请尽量
看着苹果的股价从不到两年前的二三十窜到了今天的七十九,除了心里埋怨自己因为胆小和懒惰错过了一次发财机会外, 对股票的价值也产生了怀疑。
以苹果股票为例。在今天(二月二日)七十九元的价位上,相对其每股收入,P/E是六十四倍,大大高于十五到二十倍这个“合理比例”。可要是所有人都奉“股价不超过收益的二十倍”为金科玉律,那么苹果的股票从二十五元涨到现在,都是谁在捧场呢?那些在七十五元买进的人准备靠什么赚钱呢?显然,分红是绝对不可能的了。指望股价继续走高,让其他人来接下这个越抬越高的轿子?这些人又凭什么认定会有其他人比自己还疯狂?
假如没有股票市场,只有私下交易,分红几乎是唯一的投资入股的回报方式。清算固定资产几乎拿不回什么钱。在这时估计未来的股价十分容易,就是预期收回投资的年限乘以平均预期的分红。如果希望尽快收回投资或是想要股价到时候上扬,则一定要靠增加分红。可是增加分红却没那么容易。
苹果上次报表里的每股收入才一元两角四分,没有分红。简化起见,就算苹果能够做到以后平均每年每股分红都是这个数。那么,不考虑货币贬值的话,在今天买入苹果股票的人必须等六十四年才能收回投资。或者,在未来十年里,苹果必须平均每年每股分红七元九角。依苹果的主业,这几乎是不可能的。也就是说,在今天这个价位,苹果股票是大大高过了其应有的价值。换句话,股票市场的存在导致了股票价格与股票价值的脱节。
依照这个“理论”,如今热门的股票,个个的价格都是“脱离现实”了。比方那个微软,成立几十年了,居然从来不分红,股票价格应该是零才对。去年上市的Google,股价已经上两百元了。得挣多少才能让其价格与价值相符?这种新成立的公司,没有什么分红的历史,股票价格应该也接近与零才对。
看起来我的理解好像与现实不符,我漏掉了什么?希望各位行家能给解释解释。
- 相关回复 上下关系8
请教:股票的价格和价值,由苹果的股价想到的。
分红与否并不一定重要 1 中国大刀 字319 2005-02-05 16:19:55
🙂股票的合理价格应该是这样推算的 3 PUMPKINS 字1349 2005-02-03 22:36:27
😉你这个例子还不算典型。当年Red Hat上市的时候,人们象 1 Highway 字431 2005-02-03 09:35:44
😂网络泡泡的时候 2 四月一日 字85 2005-02-03 23:58:09
当环境已经失常的时候。 PUMPKINS 字230 2005-02-03 20:13:29
【原创】股票价值主要是看 "未来价值", P/E只是参考数字之一. 9 四月一日 字2238 2005-02-03 00:46:13
辛苦,辛苦。 Chieftain 字0 2005-02-03 11:21:39