主题：【原创】秋末的杂想-信贷员眼中的当下 -- 伪叔叔

第一次在西西河发主题帖，并非是我终于有了足够的智识和历练可以引领一个话题，只是在河里学习吸收的多了，见贤思齐，总是要反哺一些的。

网上发帖的好处就是没有那么严谨的格式，杂想杂写。

昨晚和家里的长辈讨论到，化工行业今年比较频繁的出台行业准入规则，门槛主要设定在产能和节能减排的技术指标上。依据新近将要出台的油漆涂料制造业的准入条件（譬如说三万吨的产能），我现在生活的A市的化工涂料工厂将被迫关停或兼并掉十之八九。那么很显然，那些中小企业现在就要另寻出路（转型或是转业），而很多投资计划、建设规划都要重新来过。

另外一个例子是有关于纯碱的。纯碱行业去年全行业亏损，产能尤其是北方的产能严重过剩，上市公司山东海化和青岛碱业报收数以亿元计的亏损。价格当然也是在09年底和10年初的时候跌倒谷底（每吨1000元）。2010年5月1日国家工信部出台纯碱的行业准入条件，新建纯碱企业的年产能下限是60万吨（联碱法），客观上阻绝了潜在竞争者。到了10月，国家因节能减排指标而强行限产（纯碱上游合成氨是耗能大户），纯碱价格现在已经涨到2300元/吨。。。讲这个例子，是因为7月的时候我们发起的某个纯碱相关的贷款项目被风险主管部门否决了，其固执的理由是去年的全行业亏损形成巨大的行业风险阴影。这实际上错过了今年下半年以来行情大幅回暖的商机，而这个贷款项目真的不小，也倾注了我们团队不少时间心力。

我想说的是，中国的银行信贷作为宏观经济的动力系统，绝大多数情况下都是如上述的经验主义的后知后觉，并且从来都是喜欢锦上添花而吝于雪中送炭。就像缺乏情趣的郁卒男子通常会去追求腹黑而傲娇的熟女，极少去做什么萝莉养成之类的事情。

银行信贷的风险第一的严谨性，反过来说，也会带来先知先觉的前瞻性，因为银行信贷常常是第一批接受压力测试的系统。比方说，今年年初就开始做房地产价格向下波动百分之几十的压力测试或者敏感性分析，测试的结果向上反馈，就成为房地产宏观调控的数理依据。因此，我在这里可以建议大家，春江水暖鸭先知，要了解宏观政策动向，可以适当的关注一下银行信贷内部的动向，譬如说，货币政策是否延续宽松，不要去听那个不久前被人恶整说要外逃的某人的公开发言，而要去多问问银行贷款规模有没有被收紧。

说到房地产，现在开发贷款还没有完全被暂停，之所以会有被喊卡的传言，很大程度上是因为到了第三季度银行基本上都已经完成了全年的贷款任务，第四季度是收官、结算和揽储的季节，系统内人心思定，不要说房地产开发贷款，其他别的行业的贷款也很少做了。我们对于房地产行业的看法是平稳发展，主要是以下几个因素决定：①中国的城市化进程是不可逆转的大势，目前号称47%的城市化率，实际上很多刚进城的农民还没有享受到教育医疗等社保福利，因此真正意义上的城市化率大概不到40%，而我们的目标是60%至70%，也就是说未来二三十年都将出现数以亿计的农村人口转为城市局面的浪潮，这将从衣食住行等各方面焕发出巨量的内需，而房地产首当其冲，享受长久的红利；②国内方面的通胀和国际方面的被通胀，客观上支撑了房地产包括商业地产的保值功能；③九十年代的财税改革的效应延续到现在，根本不能禁绝地方政府的“融资平台”和“土地财政”，因为权力本身就有“寻租”、“觅食”的本能和冲动。。。所以并不奇怪文艺老年宝二爷会说搞不定房价之类的冷飕飕酸唧唧的话。

房地产行业应该充分尊重宏观调控的决心和执行力，但是也不必过分高估其对市场行情的负面影响，“平稳发展”是一个比较靠谱的评价。

A市的某些私营企业，做的是再生资源的行当，这是很好听的讲法，不好听的讲法是垃圾回收啊废塑料行业啊什么的。据说这些企业今年去韩国IPO，都圈了十几亿人民币（换算）的钱回来。看得一堆人眼红，结果当地商圈内不懂得“资本运作”这个名词的人都会被鄙视。。。这个例子不是为了说明常年服食泡菜对智商的负面作用，而是强调中国的经济光环已经如此shining，以至于某些“概念”都足以引起别国的追捧。。。

是的，shining，总的来说，形势是shining的，所以不难理解M总这样见多识广看到过诸多国家阴暗面的达人对中国的信心。我最早看“文学城”的时候，它还叫做“东方小道消息”，年轻的时候也震撼且愤懑于那些掀起“一块红布”之后显露的不平和黑暗，我在某国学习工作了很多年，见识过的经历过的也很多，但是这始终无损于对祖国的信心，2008年春天之后，信心就更足了。

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