主题：【中国铁建（1186）2010年长期关注贴】 -- nettman

在上周公告沙特轻轨项目40多的亏损以及三季报后，本周中国铁建消息面较为平静，基本没有什么值得重视的消息。作为铁路基建行业的重要信息，河友“thhlx”提供了铁路投资十二五将超3万亿 铁道部不再占大头 2010年11月05日这则重要信息。这则信息反映出2点：1、国内轨道交通建设规模将比中央计划的更大（地方企业有投资的冲动，这种冲动在羊群效应下将会出现比中央投资更不理智的攀比行为）；2、低端的轨道交通建设项目可能会从中国铁建、中国中铁这2家垄断企业中有所分流（地方利益所在吧），但是城际客运专线、地铁这类的技术难度大的项目分流的可能性不大（车站等低端基本建筑项目被分流的可能性更大一些）。

最近由于沙特轻轨巨亏的消息，继上周中国铁建跌幅近6%后，本周中国铁建走势继续弱于大盘，涨幅不到1%（本周沪市大盘涨幅超过5%；上周中国铁建H股跌幅超过13%，本周反弹约2.5%）。技术上看，中国铁建AH股的日K线在10月26号复牌后一直处于弱势；周K线中国铁建A股仍然处于强势区，H股连续2周都在弱势运行；月K线中国铁建A股绿柱继续收窄（如果不是上周巨亏的消息，本月中国铁建A股继中国中铁A股之后进入强势区了），中国铁建H股的月K线在9月转入强势后，10月由于巨亏的消息开始重新转入弱势；综合以上技术面情况看，中国铁建短期内应该会继续弱于大盘，中期仍然保持乐观，长期看等待沙特轻轨利空消息消化或出现转机后才能够开始走强。从三季报股东变化上看，投资基金减仓20%，社保基金持股没有变化，QFII加仓132%，保险资金有建仓行为；股东数减少7%以上，显示筹码集中度有所上升，但是目前的筹码集中度仍然不足，发动行情有待筹码集中度的进一步提高；从三季报财务数据上看，中国铁建2010年前三季度营业收入超过3000亿，全年超过4000亿应该是可以期待的。基本面上虽然沙特轻轨项目巨亏的消息使得中国铁建低估值吸引力有所减弱，但是目前其估值仍然处于极度低估的水平，短期某个项目的巨亏有业主的因素（最主要）、有中国铁建管理不善的因素（次要）、也有政治方面的因素（再次），未来出现这种巨亏的项目应该是不太可能的（尼日利亚项目的风险就一直在控制，沙特项目有着政治上面的特殊性）。从AH股倒挂幅度看，目前中国铁建H股高于A股12%，在AH股倒挂中排名11位（以前经常排名前几位的）；从十二五规划看，轨道建设仍然是规划内的重要项目（十二五期间铁路投资将超3万亿 地方投资占60% 2010年11月06日），行为轨道建设龙头的中国铁建仍将处于高速增长的发展期。综合技术面和基本面看，短期中国铁建也许会跟随大盘冲高后调整，但是调整幅度极为有限（半年线￥7.5元以下将是明显的诱空价位），中期趋势继续向好，长期趋势等待中国铁建估值的恢复、等待沙特轻轨项目这个负面消息的消化或出现转机。目前没有更好的目标前提下，将继续持股等待中国铁建估值的恢复。曾经想过江中国铁建换成中国中铁，短期内中国中铁走势强于中国铁建，但是其三季报84万的股东数，股东数减少仅仅4.7%（同期中国铁建股东数31万，减少7.3%），虽然中国中铁的PE低于中国铁建，但是中国中铁的筹码集中度更低，感觉将中国铁建换成中国中铁不是太明智。

本周大盘在经过前2周的调整后短期选择了向上突破的走势，一举收出了一根涨幅超过5%的中阳线，成交量继续创新高，周五更是在金融股主导下突破4月的向下跳空缺口，收盘3129点，一举站在了跳空缺口上方，显示了大盘的极强势。技术面上看，大盘日、周、月K线全面走强，周内短线调整仅仅触及到10天线就开始掉头走高，显示大盘的向上趋势已经形成；基本面看，本周成交量继续创新高，显示外围资金仍然在源源不断的进场，只要资金在继续进场，短期内还清就有继续走高的可能。当然，大盘短期内涨幅惊人，在某一时间点出现共振型暴跌有出现的可能（参考2007年2月27日的走势），也有板块轮流调整带动大盘回调的可能，大盘的调整位仍然是5（周五3069点）、10（周五3040点）、20（周五2984点）、250天（周五28919点）这些均线位。纵观近期大盘，基本是周一和周五涨、周二至周四调整。综合看，短线高手可以跟随大盘的时间点、针对大盘的调整位进行高抛低吸的操作，获取一定的短线超额收益；短线能力差的继续持股待涨是合理的选择；在技术面、资金面支持下，大盘中期趋势向好是没有什么疑问的。