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主题:【原创】闲话1 -- 井底望天

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家园 【原创】闲话14:经济不保五,只有啃红薯

十四

有读者认为美国的退休金计划,就是很多政府和企业的401K等等,不光是在股市里面,还有债券市场里面,就是说不少买了美国的国债和两房债等等,说得没错。

而且上次次贷市场搞出来的房贷债券,斩杀这些退休金特别顺手。大家都知道,管理退休金计划的投资人员,通常是华尔街里面最低级的工作,因此每次股市和债市大幅度波动,这些都是被斩的肥羊。

下面就看一看美国的房地产市场,就是中产阶级身家的主要来源。

图一 美国空房总数和空房率

上面这张图,是美国现在的空房总数,就是大概1900万个单位,和空房率,大概是14%。

如果考虑一个新的家庭,有三个人口的话,就是那些结婚有了孩子,想买房子的人,那么这个空房,就代表了5700万人,差不多是美国人口的20%。

大家都知道,如果这个空房总数和空房率,下不下来话,你的房价就不可能稳住和反弹。

而这两个数据下不来的话,你新房子的开工率,肯定就上不去,那么你建筑业带来的就业增长,就不可能实现。

另一个考虑的因素,就是供不起房屋贷款而破产的房子。这个是美国每月出现房屋破产的数据,大概是30多万个单位一个月。

图二 美国每月破产房屋数据

那么俺们还要看每个月多出来的破产房屋,和银行低价拍卖,卖出去的破产房屋数量,就知道这个情况会改善,还是更恶化。

据美国RealtyTrac的数据,在2010年8月份,卖出去的破产房屋,是31124个单位。但是在2010年9月份,新出现的破产房屋是347420个单位。

所以说为啥美国各州的检察长们开始调查银行,企图阻止这些银行,现在允许破产房屋的数量增长太快,希望用行政的方法,把这个速度降低下来。

除了私人住房之外,商业房屋市场,已经下跌了40%,基本上回到了2002年的水平,看起来自由落体运动大概是暂时结束了。当然如果二次探底来到话,这个市场可能还有下跌20%的空间。

如果将美国的GDP增长速度,和美国就业市场联系起来一起看,现在的美国房屋市场,有可能会再跌20%。

现在就看一下美国的就业市场,那么俺们同样,先看一个图表:

图三 美国失业率U6和美国制造业饱和率

首先解释一下失业数据。

通常在衡量失业率的时候,俺们用了6个不同的标准,从U1到U6。

U1, 就是15个星期和以上失业的人数,占劳动力总数的比例。

U2,就是失业人数加上打完零工的人数。

U3,就是全体失业人数,这个是大部分国家的官方失业率数据。

U4,就是再加上看到工作难找,而自动在家里呆着的人数。

U5,就是再加上只有一些活可干的人数。

U6,就是再加上因为经济原因,只有半工(20小时一个星期)的人数。

美国现在的U3是9.6%,U6是17.1%。

上图左边是U6失业率数字,右边就是制造业的饱和指数。

什么是制造业饱和指数?就是你的制造业开工程度,和你的产能的比较。

现在美国的制造业开工指数,是历年来的最低点,大概是65%。

就是说,如果你市场开始暖和了,企业要增加生产了,你是可以用企业现存的生产能力来应付新的订单,而不需要扩大生产规模,言下之意,你不需要雇佣新的员工。

而U6数据是美国历年的最高点,那么就是说,你有很多员工,没有办法,受经济所迫,没有40个小时的全工机会,只可以做半工。那就是说如果市场好起来了,人家企业肯定会逐渐增加这些员工的工作时数,然后等这些员工全部满负荷了,才会考虑增加新的员工。

从这里可以看出来,美国失业率的U3数字,在相当一段时间内不会好看。

那么要是接近10%的失业率,成为美国的常态,那么美国社会的稳定,就要出大问题了。

如何解决这个问题?

一句话,需要经济增长。没有经济发展,你再扯什么民主自由,大家吃饭成了问题,都是扯蛋。

中国政府说,俺们要保八,就是出于这个考虑。

有人批评说,因为你没有这个那个,所以保不了八,你政府就等着悲剧吧。

但是对美国来说,虽然你有了这个那个,可是要是经济发展保不了五,你政府一样等的是悲剧。

GDP增长和就业市场的变化,是一个很复杂的分析过程,这里俺就不深入了。只不过对一个大致的结论,这里俺可以列出来,以9.5%失业率作为基准,俺们看一看下一年美国的就业情况。

如果美国的经济增长是2.5%的话,美国的失业率会增加到10%。

如果美国的经济增长是负数,比如说-1.5%的话,美国的失业率会增加到14.3%。

如果美国的经济增长是5.5%的话,美国的失业率会下降到8.2%。

那么中间线在哪里,就是GDP增长3.1%。在这个速度,失业率保持均衡。

现在美国的GDP增长速度如何?刚刚出来的数据,是2.0%。

这就是美国政府和国会面临的危机,已经贸易保护法案出台的背景。

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