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主题:【原创】马克思主义消费不足的经济危机理论 -- Dracula

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家园 我又想了一下,换一种解释方式

假设你有两个投资选择。一个是买美国国债,利率是5%。假设没有通货膨胀,而且美国国债绝对安全,你永远不用担心赖账。另一个选择是投资到企业里。如果这个企业的利润绝对没有风险,没有不确定性,那么你投资企业的资本回报率在市场均衡的情况下,也应该等于5%。要不然,如果低于5%,没人会在这个企业投资,大家都会买国债了。如果高于5%,没人买国债,国债利率必然升高。因此在投资企业没有风险以及市场均衡的前提下,国债利率和投资企业的资本回报率必然相等。

假设投资企业有风险,比如50%的可能性企业的利润率会是20%,50%的可能性企业的利润率会是-10%。因此平均利润率还是5%。但是在这种情况下,大多数人会选择买安全的国债。经济学管这种情况叫risk-averse。企业要吸引到投资,平均资本回报率必须高于5%。这个回报率和5%的差别,经济学叫risk premium,是对投资者承担额外风险的补偿。

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