主题：美股杂谈 -- 大山猫

胡猜的，因为本猫只有一点点财会的知识。

2008年以前，大家借短贷长（贷其实包括设备投资之类的，本质上没有区别，都是用钱换垃圾-设备在破产的情况下都是废铁）。其实2002-03年有人要求格林斯潘用大杀器，把长期利率也打下来，格林斯潘没同意，应该是觉得还没有必要，现在看来，他是对的。

现在笨难机把长期利率给打下来了，这样大家可以借长贷长。问题是这样有什么用处？

本猫认为，从财会上讲，这会在同样负债情况下，让balance sheet看上去更漂亮一些。借款时间拉长，就是和现在的CEO们说，你们不用担心Current liability这一项，等你的投资出问题出现balance sheet问题，那都是下一任甚至下下一任CEO的事了。而2008年以前的借短贷长，一旦资金链断裂，不良资产因为有变现压力，马上就会体现出来。

如果本猫估计没错，如果这个策略成功，那以前只属于IB的30：1杠杆，将会在普通大公司普及，就像97年只属于LTCM的高杠杆，在一次危机后，居然成了所有IB的标准杠杆。