主题：大家来讨论一下抄底选股吧 -- 请我吃饭

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电力光纤OPLC 将成为智能电网用户接入端的首选方案。光纤入户是发展智能电网的内在要求,但由于传统FTTH 方案在用户端铺设的成本过高,目前电网在用户端的光纤化率几乎为零。光纤复合低压电缆(OPLC)将光纤和电缆复合制造,在铺设电缆的同时完成了光纤入户,产品毛利率高于普通光缆。基于OPLC 的PFTTH 方案与主流FTTB+LAN 相比,只增加不到10%的材料成本,可使综合成本降低40%左右,是目前性价比最高的光纤入户“最后一公里”方案,并获得了国家电网的认可和试点。

　　电力光纤到户有望成为三网融合在用户端的破局之举:第一,OPLC 方案能降低三网运营商在新建住宅/楼宇的光纤入户成本,且能同时为多家运营商提供独立入户的通路;第二,电网光纤定位于提供公共通路,不触动运营商的核心利益,电网的低姿态有利于高层协调;第三,各运营商可通过购买、共建或租赁电力光纤通道,符合电信体制改革“一方搭台,多方唱戏”的核心初衷。因此,电力光纤到户与“三网融合”利益互补而非本质冲突。

　　国家电网正在快速推进电力光纤入户。国家电网在年初工作会议上确定以电力光纤入户推进“多网融合”,仅6个月内已完成:第一,确定基于OPLC 的xPON+PFTTH 方案和技术标准,并选定相关供应商;第二,选定10个网省公司启动首批小区试点,年内规划覆盖4.7万户;第三,7月初与中国电信签署战略合作,同时在中央层面争取舆论和政策支持。我们预计在电网十二五规划方案最终确定后,电力光纤入户将迎来爆发性增长。

　　国家电网的积极推进将催生OPLC 新市场和提升EPON 设备需求。仅新建住宅领域对OPLC 的年均潜在需求就超过350亿元(64万公里/年),预计2015年市场规模可达到70亿,未来5年复合增速65%。目前拥有OPLC 产品的供应商只有中天科技和亨通光电,经测算每万公里OPLC 销售对中天科技和亨通光电分别贡献EPS 0.19和0.34元。二者市场份额有望在3年后保持在50%和20%左右。此外,基于OPLC 的xPON+PFTTH 方案有望加速光纤到户进程,提升以EPON(华为、中兴和烽火)为主的中国光通信设备的市场需求增长预期。