主题：泡沫过程注定反演，北京房价暴跌60%（一） -- 陈经

4月中的新调控措施出来以后，群众说，这些措施看上去是厉害，看来一时没法涨了。连唱多最凶的开发商也不唱了。但是，这并不是“上涨预期破灭”。群众的意思是，政府发火了，暂时不涨了，总要给点面子。等风头过去，又继续涨，短空长多。有一种上涨叫横盘，有一种下跌叫良机。经验说明，年年调控年年涨，越调控越涨，谁信调控谁是傻瓜。

其实，这种情绪也是泡沫过程的典型特点，因为利空一再失效，市场对利空视而不见，慢慢失去警惕。如果没有前面那么多次“空调”失败，群众又怎么会陷入这种疯狂情绪，拒不承认巨大的风险？

现在，有多少真心相信会跌60%？我可以说没有。是有些买不起房的人发泄怒火，说会跌50%、跌光、跌回2008、跌回2005，但其实并不认真。包括看我唱空很爽的人，也将信将疑，不相信能跌这么多。市场主流观点，就是“短空长多”。上涨预期没有破灭，随时准备“报复性上涨”，多头仍然有信心。价格想象力仍然在，北京房价东方不败。

对长线上涨的信心再强，也得解决一个问题：靠谁来出钱？我承认市场是有信心的，疯狂起来，天下我有。但总得新的增量资金进来，才拉得动。而且，增量资金必须够多，少了还不行。你有信心，我有信心，大家都觉得能再“高价卖出”。谁来付出这个“高价”？

其实，愿意付出高价的人，已经不多了。早在最后的疯狂之前，已经不足了。北京500万个房，至少有100万个准备出货。当然，因为上涨预期太强，80万个继续无脑捂盘，10万个在观察，只有10万个挂出来了。有20万人因为各种原因出来抢房，小部分刚需痛苦地抢小房，大部分炒房的亢奋地胡抢。市场一片兴旺，出一个房就被一堆人抢，开发商使劲玩花招推迟开盘。但其实买盘就是这20万人。

市场假设说，更多的人在路上，迟早到达北京，再创辉煌。我要问一个问题，如果这些“更多的人”不来了，在折腾的20万人也想退出，市场会变成什么样？

如果没有全国的新钱来，靠北京本地的钱，能折腾出什么？到处都是手头几个房的，没房真要买的却没有钱。北京富人是多，可为什么要买某些二手房，不去买新房？说到底，还是得靠全国的新钱。

全国的钱来，是为了什么？有些是支援小孩在北京安家，但这个代价已经极为痛苦了。真正的大钱，还不是为了在北京炒高，卖给后面“更多的人”。这不就是毫无理由的搏傻么？

北京的高房价，已经完全建立在“搏傻”的基础上。讲再多天花乱缀的理由，都改变不了这个事实。市场中的人，要面对一个问题，你准备把想象中10万8万均价的房子卖给谁？除了来参与“搏傻”的人，没有其它答案了。

这个“搏傻”进程，总会被中断。自然中断，市场上虽然都想参加搏傻，但实在没钱了。中国没到这一步，所以，还能搏下去。但是，也有政策中断的。现在中央的政策，就已经在坚决制止搏傻。

房地产政策制定人，如果把市场搞成了疯狂搏傻，就是对国家的犯罪。难道，这需要多高的水平才能看出来？不管房价如何变，经济如何发展，如果房地产市场出现了疯狂的搏傻，前所未有的严厉政策当然就会出来。

（待续）