主题：A股目前的长期上行趋势具体数值：每天1.4点 -- 陈经

2009年8月后的平衡点位容易解释，就是2008年暴跌，2009年上半年恢复性暴涨过后持续平衡。2008与2009年上半年的特征就是强烈的单边情绪。8月以后，唱多唱空都 “难以服众”，却也“各有理据”，股指上下各有一半的空间，连大盘股的估值也是如此，所以比较平衡。要打破这个平衡，从中间往上涨400点，往下跌400点，不过15%不到。其实势头一起，几下就破掉了。但几百点就是很困难，困难了半年，说明了这个平衡的可靠性。从中央心理、实体经济等层面，都可以解释得通。

2001到2005年的1300-1800的大箱体，这个解释难度高一些。首先，箱体不能算偏高。后来2005年上半年跌破1300掉到1000，原因是2004年开始经济过热苗头出现，老温初显身手搞起了宏调紧缩资金面偏紧，贸易顺差与热钱又没进来，2004年甚至一度逆差。庄股资金裂断裂连续跌停，连庄家都死掉了（其实这些庄家只要挺过来了也是获巨利），人们对股市彻底失去信心，发生了1664点类似的最后恐慌大跌，买进就能轻松获巨利。所以跌破1300是市场的错误，均衡位置肯定在1300以上。

另一方面，1800以上也不是均衡位置。在此之上，市盈率已经不低了。当时国家数次在1300点出台利好，拱到1600或者1700多点就退下去了，实在是拱不上去。如果一个点位，出台利好也拱不上去，实在不能叫均衡价位。

所以，我认为2001-2005年间的均衡价位在1300-1800之间是相当有理由的。我取2003年6月1500点，是为了简单计算方便。好在距离2010年时间较长，误差不会太大。