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主题:一年后,奥巴马的支持率低于战后美国总统的平均水平 -- 晨枫

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家园 失业率是经济的滞后指标

刚看了《走在曲线之前》,里面分析了就业率和经济、股市的关系。

实证检验的结论十分清楚:消费支出和宏观经济先变化,随后,就业率才出现上升和下降,就业并未领先变化。如图11-2所示,在典型的经济周期中,在消费支出增长率达到峰值后的6~12个月,就业增长率才到达峰值。对最低值来说,就业的滞后时间略微短一些,大概为3~6个月。

20世纪60年代中期到70年代中期,我考察了三轮经济周期,之后才充分认识到这一点。在这几轮经济周期中,我轻信了预测人员的观点,即在经济增长率到达峰值后,良好的就业表现(相关报道经常用“失业人数减少”或“登记申请失业救济人数减少”等语句描述良好的就业表现)说明,在可预见的将来,消费支出和宏观经济会稳步增长。但这一切没有发生,而是忽然出现了经济滑坡,尽管当时的就业状况还不错。相反,在经济谷底之后,过度关注疲软的就业市场或“无就业的复苏”,使我没有及时地把握住经济上升的机会。

作者简介

约瑟夫H.埃利斯:约瑟夫H.埃利斯(Joseph H.Ellis)高盛集团的合伙人。1970~1994年,埃利斯专职从事零售业的分析,关注整个行业的发展趋势及一些公司的业绩表现。他的工作的最终目标是向高盛集团的客户提供整个零售业以及零售企业股票(如沃尔玛。联邦百货、盖普)的投资前景等相关建议。

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