主题：【文摘】三大假设理论Ａ -- 谷品三斋

所谓的道氏理论“三大假设”其实是由雷亚提出与补充的。

假设1：

人为操纵：指数每天的波动可能受到人为操纵，次级折返走势也可能受到这方面有限的影响，但主要趋势绝对不会受到人为的操纵。

假设2：

市场指数会反映每一条信息：每一位对于金融事务有所了解的人，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“道琼铁路指数”与“道琼工业指数” 每天的收盘价波动中；基于这个缘故，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响（上帝的旨意除外）。如果发生火灾或地震等自然灾害，市场指数也会迅速加以评估。

假设3：

这项理论并非不会错误：“道氏理论” 并不是一种万无一失而可以击败市场的系统。成功利用它协助投机行为，需要深入的研究，并客观地综合判断。绝对不可以让一厢情愿的想法主导思考。

这是道氏理论奠基的三项基本假设，它们必须被“毫无保留地”接受。

在你所引的三条中只有第一条是比较符合原义的，对于指数必然会反映每一条信息，道本人也有过精彩的论述“市场价格不会像汽球一样在风中到处飘荡。就整体价格而言，它代表一种严肃而经过周详考虑的行为结果：眼光深远而消息灵通的人士，会根据已知的事件或预期不久将发生的事件，调整价格。”