主题：【原创】围城打援，各个击破 与澳FMG达成铁矿石长期协议 -- 天高云

早上看到中钢协发表声明，表示已经由宝钢代表和FMG签了2009年下半年的铁矿石贸易协定。比较了一下价格，比日本首发的价格要低一些。力拓和日本新日铁签的粉矿价格为97美分/干公吨度(降幅32.95%)，块矿价格为112美分/干公吨度(降幅44.46%)，而宝钢和FMG签的粉矿为94美分，块矿为100美分。看起来中钢协终于获得了胜利，不过分析下背景，就知道这个协议背后的无奈。

　　

　　中钢协由于力拓不能满足他的降价需求，由政府出面以非法获取国家机密罪逮捕了四名力拓员工，其中包括一名澳籍华人，希望以此为要挟，逼迫力拓降价。但是此举反而引起了广泛的国际反响，造成了很不好的国际反应。三大巨头拒绝和中钢协继续谈判，而国际上也对中国的投资环境存在广泛的担忧。中钢协的强硬并没有压低铁矿石价格，反而激发了国内贸易商囤矿的信心。铁矿石进口量节节攀升，价格也水涨船高。在中钢协无对手谈判的情况下，他首先寄希望于国内政府继续干预，通过重新收回铁矿石进口资格，统一铁矿石价格，把国内的铁矿石市场管起来，借此对国外矿商施压。但是政府在逮捕了力拓员工后，事情并没有按照中钢协的希望发展，已经对中钢协不再信任，因此对中钢协新的提议并不赞成。眼看着铁矿石现货价格一路飙升，中钢协实在无计可施，又丢不起面子，只好将铁矿石谈判权重新让给宝钢来圆场。同时政府也降低了对力拓员工的指控，由非法获取国家机密改为涉嫌侵犯商业秘密，并公开审判以证明中国投资环境的透明度良好。在这种情况下，宝钢找到FMG谈判实属无奈。

　　

　　反观FMG。三大铁矿石巨头中产量最小的必和必拓2008年铁矿石生产量达1.2亿吨，而FMG产量顶多只有2000万吨，也就在全球第十位左右。 FMG由于产量比较小，在年度铁矿石谈判中并没有地位，中国希望把他拉进来搅局。但FMG却表示他只愿意做价格接受者，并不愿意挑战三大巨头的地位。那么现在他为什么又会和宝钢签这样的协议呢？是经济形式逼迫的。上周，全国近30家螺纹钢线材生产企业下调了出厂价格，一改此前集体涨价的局面。而上海期货交易所钢材期货也出现了大幅跳水。螺纹钢期货主力911合约从4968元的前期高点跌至4512元，线材期货主力911合约则下跌近700元，从5000元高位跳水至4307元。与此同时，原料市场上，尤其是部分铁矿石价格，比如印度矿石出现了微幅下跌。市场心态发生变化。大环境则是中国7月的新增贷款只有 2559 亿，远低于6月的15304亿。上证指数由2009年08月04日的3478.01点跳水，跌破3100点（今早一度跌破3000点）。而国内楼市的成交量也出现了萎缩，虽然价格还没有出现明显下跌，但是已经缺乏上涨动力。FMG的产品几乎全部供给中国，在这种经济环境下，他必然首先考虑锁定自己的盈利，保住中国这个大客户。少量让价就可以在讨好中国的同时保证自己下半年的盈利，FMG也就顺水推舟，乐得做个人情了。虽然可能得罪三大巨头，不过在商言商，生存才是最重要的。

我现在不能判断这个结果有什么影响，主要是因为这个只是公布了一个价格，没有量。如果不确定量的话，我觉得不必太在意这个谈判结果。FMG的产量太低，不能覆盖中国需求。肯定还有大量现货。按照我的判断，下半年铁矿石是要跌的，而且应该会轻易跌破这个“长期”价格。所以这个价格其实也就是让中钢协面子上过去。如果确定量的话，那肯定是签了量的比较吃亏