主题：中国经济形势依然严峻？但措施正在逐步深入 -- 顺风船

可能实际情况比消费数据显示的还要好些。原因有两点：

消费的变化往往要滞后于经济周期的变化。

安信证券举例讲：在2002年下半年以来的本轮经济的上升周期中，社会消费品零售的明显加速则在2004

年4 季度才开始出现；在2007 年2 季度以来的经济增速不断下滑的过程中，消费的显著减速则始于2008 年4 季度。因此现在消费速度的减慢可能是去年经济下滑的影响。

其次，这个是名义消费，如果看实际消费，国泰君安显示，有企稳迹象。