主题：【原创】逐鹿蓝天(五十三) -- holycow

1987年4月17日早上，联航资深董事卢斯起床以后象往常一样泡上一杯咖啡，拿起华尔街日报慢慢看来。头版文章的标题让卢斯倒吸一口凉气：“联航形势风起云涌，CEO菲利斯职位不保”。

“即使菲利斯能够击退飞行员工会的收购”，华尔街日报的文章写道，“他的职位也已经是岌岌可危了。据接近联航董事会的消息人士透露，董事会成员们对于联航的业绩非常不满，正着手全面检讨菲利斯制定的长期战略。”

卢斯最害怕的就是这个，现在联航已经陷入了管理层，工会和华尔街的三方角力之中，要命的是工会和华尔街的意见正在趋向一致，那就是Allegis拆分，菲利斯走人，在这当口要是再爆出个董事会和管理层意见不一的报道，除了火上浇油之外没有任何用处。董事会不光要向外界表明他们和管理层的团结，更要表明董事会内部的团结。关于这篇报道，董事会必须发表一个一致的声明，至于个别董事内心的真正想法，只能先请他们藏起来了。

报道是星期五见报的，卢斯花了一个周末打电话给各位董事，然后亲自手写了一份董事会声明，星期天下午送到华尔街日报编辑部。声明星期一见报：“联航董事会坚定地支持以CEO菲利斯为首的联航管理层的长期战略和经营方针。我们对华尔街日报充满偏见的不实报道表示震惊，并坚决否认。”

看来华尔街日报的记者搞砸了，菲利斯的位子坐得还挺稳。(好像最近BofA的董事会也发了一个类似的声明。)

与此同时，菲利斯也在采取措施反击工会和华尔街，为此他去了一趟西雅图。

和联航相比，在西雅图的波音日子过得真是有滋有味。航空业放开管制以后票价大降，客流急升，那些航空公司，不管是老牌的还是新兴的，都要买飞机。在客机市场上波音把老对手麦道打得满地找牙，新飞机订单的60%都到了波音手里，波音几乎是天天坐着数钱。

当然波音也有麻烦，就是那些欧洲老家伙们搞出来的空中客车。别看这帮欧洲人内讧不断，造出来的飞机还真不赖，凭着那几个搞航空业贼心不死的欧洲政府的大笔补贴，空客已经打进美国市场，卖给东方航空一大批飞机。虽说光凭这一笔订单空客还不能成气候，但是波音决定不能让空客再在美国拿到大单了，尤其是当年从波音分拆出去，现在自己最大的客户联航，绝不能丢给空客。于是虽然波音日子过得很滋润，活多得干不完，却一直对联航盯得很紧。波音决心要是菲利斯哪天想要买飞机了，不管他开什么条件都要拿下这个单子。

这不，菲利斯来了，他的条件让波音吃了一惊，不是什么飞机大减价之类的，而是要求波音购买七亿美刀的联航债券。

这有什么奇怪的？向GM买辆车，GM也会给贷款，飞机制造商向客户提供融资有什么不正常吗？

波音购买的不是普通的联航债券，而是可转换债券。波音有权在任何时候将手中的债券转换为16%的联航普通股，并有权增持联航股份到30%。菲利斯只一招就保证了在危急时刻大批的联航股票会掌握在自己的同盟军手里，看来击退飞行员工会应该是没有问题了。

波音和联航的购机协议一出，华尔街大哗。除了在报纸上大骂波音之外，那些赌Allegis会被收购拆分的投机者见收购无望，纷纷斩仓出逃，联航股票连日暴跌。正当投机者们争先恐后夺路而逃之时，真正的华尔街大鳄出手了，一个叫Coniston的合伙组织开始大笔吃进。

Coniston的三个合伙人在80年代的购并浪潮中大有斩获，赚了几亿大刀。几星期后Coniston宣布他们已经掌握了联航13%的普通股，他们的意见和飞行员工会一致：Allegis必须拆分，菲利斯必须下课。这还不算完，Coniston宣布要求召开特别股东大会，将现在联航的所有董事通通扫地出门。根据一个专业调查机构的预测，如果立刻付诸表决，Coniston的提议很可能会通过，菲利斯和董事们都会被炒鱿鱼。

菲利斯赶紧给西雅图打电话，现在是你们债转股的时候了！可是波音已经被报纸上的指责吓破了胆，波音告诉菲利斯，这件事我们还得再研究研究。

什么事要是波音开始研究了，没两个月是不会有结果的。菲利斯被彻底地耍了。

赫兹的奥尔森在公司被联航收购之前就是菲利斯的好朋友，收购之后奥尔森不仅将赫兹经营的有声有色，也不断和菲利斯讨论联航的经营。工会收购案开始后，奥尔森更是和菲利斯天天讨论局势的发展。

现在奥尔森告诉菲利斯，迪克，面对现实吧，我们现在对局势彻底失去控制了。再这样下去，要么联航自行拆分；要么被收购掉以后拆分，连带着管理层和董事会通通完蛋。现在再坚持你那个大战略已经没有任何意义了，华尔街的鲨鱼已经闻到血腥味了，不吃到点什么东西是绝对不肯罢休的，你现在是卸掉一条胳膊扔给他们，还是想整个被他们吃掉？

菲利斯没有争论，只是问奥尔森：“你看怎么办好？”

“先把威斯汀拆分了，要是他们还不罢休，那就卖赫兹，再不济就把希尔顿也卖了。”其实他和菲利斯都知道，小小一个威斯汀肯定填不满华尔街的胃口。

菲利斯点了点头。两年前正是为了防止杠杆兼并他才去买了赫兹和希尔顿，现在为了防止杠杆兼并他又必须把这两块生意卖掉。这就是华尔街的逻辑。