主题：【港股实盘53】恒指底部逐渐抬高 -- 老拙

帐上的大笔现金（约10亿）今后都会用掉的，保守假设投资回报率至少等于买五年期国债（5-6%）那么这一块能够增加的利润在5-6千万（所谓的无风险机会成本）。加上原有的每年1亿左右的net cash flow（不包括报告里强调的新产品紫苏油胶囊可能带来的利润增加，没有证明的东西从来不算数）。也就是说，该公司今后5年平均“股东利润”的保守估计1.5亿左右。

目前市值10亿，考虑5%的贴现率,那么该公司保守估计的“股东利润市盈率”为8倍。不贵不便宜，刚好。

虽然很莫名其妙，但是香港那里看重分红。如果按照公司承诺的25%的利润来分，那么对应的股价大约是1块钱。问题是利润这个东西是不准的，容易被操纵。所以不必太在意。