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A股到底了, 但H股涨的更快!

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邹艺湘 时间:08-11-06 22:44

A股和H股的总市值加起来只有15万亿, 比中国GDP的一半稍多一点, 而这一比例的全球历史平均值大约是一比一, 股价低估是很明显的. 但是股价低估不一定会马上反弹, 只要还有下跌的故事可讲, 股价也可以愈跌愈低的.

我认为A股到底了的主要原因是, 连最会吓人的几位高手, 最近好像也没有讲出更多令人害怕的“鬼故事”来了. 我所听到的最令人害怕的故事无非是，大小非们人还在，心不死，还想继续卖股票，把自己的幸福建立在广大股民的痛苦之上。 估计这个故事, 很难让股市再创新低，因为很多股票的派息率已经高于银行存款利率甚至贷款利率了，这些公司的大小非们是不会在这个价位减持的（拿着现金干什么呢？），而劣质公司的大小非减持之后，也会增持优质公司的股票----大家不要忘了，大小非们不是喜欢在6000点买股票，然后在1700点卖掉的人， 很可能恰好相反。

不过, 我也不敢说A股马上会大涨， 因为人性的贪婪与恐惧的摆钟现在摆到了“恐惧”的这一头，更因为我国的货币供应量九月份还在收缩。 九月份中国货币供应增速持续下滑. 广义货币供应量(M2)增速创下○五年五月以来的40个月新低，同比增长只有15.29%。狭义货币供应(M1)和市场货币流通量(M0)增速也跌至单位数字，同比增长分别为9.43%及9.28%。央行的报告显示截至今年九月末，M2、M1、M0余额分别为45.29万亿、15.57万亿、及3.17万亿元(人民币，下同)，M2、M1比上月末分别低0.71及2.05个百分点。今年前九个月净投放现金1350亿元，同比少投放608亿元。

至于H股大涨的理由， 其实不是因为当地股民不那么贪婪与恐惧，事实上，港股从三万二千点跌到一万一千点，H股从两万点跌到五千点，当地的股民和股神们所受的损失并不比国内的基金和股民小，目前的恐惧程度也不会比国内的股民低。H股之所以比A股涨得快，是因为欧美国家的央行大印钞票大幅减息， 投资银行（指还没倒闭的那些）的融资成本大大低于H股的派息率，所以最近H股（尤其是银行股）涨了很多，估计还会继续涨下去---除了中国的银行股以外，其他地方的银行股大都只有P没有E了。

中国的经济虽然在第三季度有所放慢，但社会商品零售总额连续四个月增速超过23%，中部几个省今年的GDP增速可能超过20%，可惜很少人关注，大家都伸长了脖子看“直击华尔街的金融风暴”，或者，洗耳恭听海外教授讲“中国的八大危机”。中国的经济制度与经济改革，从来都是自成一体的，不是芝加哥学派或什么学派能解释得了的. 我们为什么不好好研究农村土地流转对中国经济和股市的影响呢？ 忽然多了几万亿几十万亿的资产，对银行业绩有什么影响呢？ 对货币政策有什么影响呢？ 。。。。。。

想想十几年前城市居民住宅的商品化和银行按揭产生了多大的影响, 或者倒过来想想, 如果现在规定城市居民住宅只能自用, 不能买卖也不能出租(就如农民的宅基地和土地承包合同一样), 对经济和股市会有什么影响呢?----这才是影响到每一个中国人根本利益的问题! 当股市跌了三分之二, 而经济即将迈入一个新的发展阶段, 大家想想这意味着什么? 更具体一点, 当银行的股价跌了三分之二而利润增长了50%--150%, 与此同时,银行的资产和业务今后几年还有机会翻倍,这又意味着什么呢?

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A股到顶了, 但港股会跌的更快! [原创 2008-01-12 13:25:06]

A股和港股的总市值加起来已经超过50万亿, 相当于大陆和香港GDP总和的200%, 这一比例正好也是全球平均值的200%, 泡沫是很明显的. 但是有泡沫不一定马上会破, 只要有故事可讲, 泡沫也可以越变越大的.

我认为A股到顶了的主要原因是, 连最会讲故事的几位高手, 最近好像也没有讲出令人兴奋的故事来了. 我所听到的最激动人心的故事只是说, 一月份不会有宏调, 因为要过春节了. 估计这个故事, 很难让股市再创新高.

不过, 我也不敢说A股一定会大跌, 因为A股的流动市值只有十万亿, 只有居民存款的一半, 万一大家豁出去了把老本都填上.......

至于港股下跌的理由, 其实不是因为次按问题, 在港股发烧友看来, 美国的次按问题对香港的影响是正面的, 因为这使香港成了资金避难所. 我认为港股要下跌的原因是, 连香港的股神们也认为港股要调整了.

港股在没有任何基础因素改善的情况下, 一口气涨了50%, 一旦调整起来, 当然会比较急, 尤其如果有人意识到, 基础因素在这一段时间不仅没有改善, 其实是在恶化的-----中港企业的利润增长速度可能会大幅下跌, 很多企业的利润可能是负增长的------比如说中移动和汇丰......

当然, 随着第二期, 第三期, 第四期, 第....期QDII源源不断开赴香港, 港股最终会止跌回升的, 如果按每期QDII投资1000亿到港股计算, 到第101期QDII的时候, 我们就能把H股全买回来, 全买光了, 看它还怎么跌, 哼!!!