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主题:【周末经济观察】政府信用扩张 -- 陈经

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家园 发债配上监管,风险不会太大,肯定比房地产小

房地产,地方政府伙同开发商、炒房集团造泡沫,卖高价,这不太好管。后面会如何发展,更是不好控制。

地方债,配上具体的项目,总额也可以控制,不是想发多少发多少。债券也没法炒太高,就是老实收利息,老实还本付息。市场有自发的监管,乱来的地方政府不一定发得出去。我觉得对地方债的监管,比其它形式要方便。

政府有换届的问题,但这个本来就是通过项目建成来对冲的。这届政府提前花了下届政府的收入,但给下届政府留下了基础设施。所以地方债一般是与基础设施联系在一起的,有风险的公司投资不这样干。

基础设施通过长远良好规划,能够数十年起作用的可能性很高,这方面中国各级政府的经验都不错,不良率绝对在可控范围内。实在是出乱子了,中央政府也有绝对的信心收拾局面。这是我一直强调的,建基础设施不怕坏账,建起来了就是好的。暂时碰上经济周期,基础设施可能会赔,但可以挺下去等到情况好转。开公司赔钱了,就不好挺了。

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