主题：敌人一天天烂下去， 我们一天天好起来 -1 要淡定 -- 老广

就以房地产市场为例，风险、收益在时间和经济主体之间的分配是可以优化的。

房地产出现升值，现在的制度下，如果先不算最开始的卖地卖房者，大部分收益是由初始买入者得到了。但有两个原因，由初始买入者得到大部分收益是不合理的：首先，初始买入者在初始买入后，本身对升值的贡献就很少了，除去“泡沫”升值以外，升值来源于社区的建设，而这本身是和初始买入本身没有必然联系的，甚至初始买入支出和其后的有助于“增值”的支出，是相互挤占的。其二，由于高杠杆，初始买入者承担的风险其实不如银行承担的大，在房地产市场波动巨大的情况下，甚至是由社会整体来承担这个风险的。

风险在时间上的分配也是一个重要原因，住房在投资和消费上两方面的时间是错开的，今天的投资不符合明天的消费需要，是很常见的，如果要明天的消费迁就今天的投资，也不是不可以，但肯定因此要在许多方面造成较多的刚性，政策上，只要有可能，应该减少因时间错开造成的风险，而不是利用并恶化之。

说到底，还是需要一个价值判断，中国要发展，要伟大复兴，不但需要居者有其屋，而且需要比较平衡、平等的住房机会，在这方面，政府的作用不能代替，至少可以做到两件事，一是稳定长远预期：不要造成投机性抢购或惜购的局面，二是以税收手段解决地产升值收益的归属。