主题：股市生态与历史收集帖 -- 阅读者

都说证券市场是一赚、二平、七亏，似乎是个赌场，看起来也是这样。但是，这是怎么发生的呢？简单：散户高买低卖，高点时被哄着买，低点时被吓着卖。今年的单边下跌，似乎也让buy&hold看起来那么的不切实际，趋势那么明确了，你怎么还不卖呢？

让我们假设这么一个场景：所有的散户都buy&hold，无论高低，买了就放着，就靠分红收回投资，或者靠未来分红收回投资，现在不分是为了将来更多的分，那么，“一赚、二平、七亏”还会发生吗？市场中兴风作浪的人们，还靠什么赚取超额收益呢？虽然散户buy&hold可能会被产业资本骗，但是散户要是总是买卖，就一定会被机构骗。

所以，散户投资也很简单，在低点买入就buy&hold，而不去认清趋势做买卖，因为去猜测趋势总会被趋势骗。虽然，对于个体，去做波段看起来是个聪明主义，而从整体博弈上看，散户做波段，作为整体就是成全“一赚、二平、七亏”的格言。

散户整体防骗准则：

1、买便宜货，防止上市公司骗

2、不卖出，防止大机构骗

这都是空想，因为如果人人都buy&hold，资本市场的定价功能就消失了。而且从博弈论上看，散户整体利益的最大化是不可能实现的。但是当散户群体的风格趋向于价值投资的时候，恐怕机构也不得不转向，因为他们的“阴谋”不能被兜售。