主题：股市生态与历史收集帖 -- 阅读者

当熊市到来，很多人的目光会聚焦到消费类公司身上，因为他们的beta值较小，受宏观经济下行的影响较小。但是，消费类公司也会在熊市中下跌，甚至也许是与大盘相同的幅度，当然会比强周期类公司小。

比如说，站在当下的时间点，股市已经提前反应宏观经济的走势，下跌将近一年，出口下行的趋势确立已经有半年，消费增速下滑的趋势刚刚露出苗头，投资增速下滑也已经有所反应，看起来，一场衰退不可避免，而积极的货币和财政政策的预期也刚刚确立。我们该投资什么呢？

反周期的投资标的看来不错，也就是说政府会加大投资的公共建设相关的公司。如果预期衰退将持续一年甚至以上，消费类公司也是不错的选择，因为至少他还是确定增长的。如果说股市反应良好，股市同样能预测到经济复苏周期的到来，而不像2006年的牛市在宏观经济已经强劲发展到中程才开始反应，那么半年后，应该从反周期类股票或者消费股切换到强周期类股票-比如钢铁、矿山等，而后再切换到第二产业投资品，待到宏观经济全面启动并走上快行道之后又是消费类。

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上面就是痴人说梦，做做思维体操而已。既然密切关注宏观经济半年有余，不玩玩是说不过去的。

以前很奇怪为什么风中虎这样的经济学家喜欢做大的波段，喜欢赌，现在明白：因为经济学家一个很重要的只能就是预测波动，并理清经济运行中的因果逻辑，最终设计机制克服波动。