主题：【原创】美联储降息对缓解信贷危机作用有限 -- 小试牛刀

美联储主要通过买卖美国联邦政府债券的方式来实现美元基础货币的投放，并通过各类利率工具调控流通中的广义货币数量。

购入美国政府债券、再贴现贷款（RP & TAC）和持有的黄金及特别提款权。但是，从美国联邦储备体系形成以来，购买美国政府债券一直是投放基础货币的最主要渠道。截至2008年1月30日，美联储共向市场投放基础货币8143亿美元，其中以持有政府债券资产形式投放的约7184亿美元，占88.2%。

美联储发行货币签发的支票是由政府发行的国债来支撑的，而国债的发行是以透支未来的税收为代价的。所以说最终支撑的资产是财政税收。

(我的话)如你所说,理论上FED可以同过"无限制购买美国国债或向银行再贴现贷款"而投放无穷多的美元,但那时的美圆应该跟离开大陆前老蒋的"金元券"一样,失去了黄金或者财政税收的支撑,形同事实上的废纸.

搜到的,顺便贴一下,或许有益:

欧洲美元的创造机制。由于欧洲货币市场的存在，美元作为国际支付手段即便在美国境外，也成为了国际信用货币的创造手段。 欧洲美元与美国国内流通的美元是同一货币，具有同等价值，两者的区别只是在于账务上的处理不同，即一家公司将存在美国银行里美元存款转存至欧洲银行（或其它具有欧洲货币创造能力的境外银行），该公司便可获得一张欧洲美元存款证明。这些银行取得美元存款后，留存一定的备付金，将剩余资金贷出，形成了美元信用货币的境外创造过程。 对于欧洲美元的存在，国际上并没有权威的统计，如果仅以欧盟和英国货币存款银行的美元外币存款统计，截至2007年底，该地区至少存在4万亿美元以上的欧洲美元，欧洲美元的扩张在一定程度上增加了国际资本的流动性。

我国基础货币投放以外汇储备为主要渠道，货币发行的铸币税收入并没有转化为可提高全民福利的财政支出，同时外汇储备的单向巨额增长，造成了我国基础货币的被动投放。央行票据的大量发行和国内利率水平的不断调高，不仅增加了央行的货币调控成本，也容易扭曲经济运行结构。因此，改革我国基础货币投放机制是未来的必然选择。