主题：【讨论】解剖老巴：抓住老巴的本质，每帖必花 -- cococal

优先股：Preferred stock, 在要求权上低于债券，高于普通股。它的股息分红是固定的，而且只有在普通股分红的前提下，才具有强制分红的权力，如果公司拒绝给普通股分红，那么优先股也可以不分红，还不如债券。这种投资对象既不能用法律强制保证分红/利息（安全性不如债券），在按照面值购买的时候又不能像普通股那样分享公司利润增长带来的股价提升。唯一的利润空间就是以远低于面值的价格购买。巴菲特以低于面值的价格购买过一家航空公司的优先股，后来恢复到面值附近抛了，这家航空公司在随后的几年里破产了两次。

可转债 convertible bond 是债券，可以转换成股票，即放弃债权的安全性来追求股票的利润回报对应的股价增长。

整天嚷着巴菲特的人对巴菲特一无所知的多了去了，也就罢了。连优先股和可转债都分不清，你还是先去做做功课再来这里吹牛吧。