主题：【原创】美元真正打开上升通道了吗 -- 燕青

本来是回应百年兄的帖子的，后来越修改越长，不如干脆另行开帖把自己的一隅之见说出来，以博方家一粲：

我的看法，目前油价和黄金的大跳水，并不代表着美元已经真正打开了上升通道，之所以这么说，原因是美国用次贷危机收割世界人民血汗的最终目的还没有完全达到，在目前阶段结束美元贬值并不符合美国的最大利益。同时，更为至关重要的是：复杂的信贷产品掩盖的杠杆放大效应和延迟效应，在现阶段并没有将美国次贷危机所带来的全部麻烦暴露出来，美国不会在现阶段就停止应付危机期间的策略，换言之，此时，印更多的钞票和向金融系统注入更多流动性，对美国来说，仍然是一种无法遏制的冲动。而只要美联储继续超量发行钞票，不停止制造这种潮水般的流动性，石油、黄金和商品市场就不会真正走熊。

至于美元近期之所以表现出强劲的反弹，我的观点，这仅仅是一种技术性的反弹，其目的在于：

一是打乱跟风做多的非美国核心利益系统的资本在金融市场上的节奏，这样以免美元在贬值期间和真正进入上升通道后，大量做多商品资源或者美元的非美国金融势力从中渔利，削弱美国金融势力的盈利能力和压迫其腾挪回旋空间；

二是美元长期平稳的贬值，会削弱美国对世界币缘政治格局的规划和控制能力，促使非美元石油结算体系的逐渐形成和石油替代技术的广泛研发，从而在时间维度上严重动摇美国攫取金融利润的能力；尤其值得美国可虑的是俄罗斯的趁势重新崛起，最近在美元反弹的阶段发生格鲁吉亚进攻南奥塞梯这样的事件，恐怕未必是巧合；所以，我以为：近期原油、黄金等暴跌，也有美国意图打断世界政经版图重组进程和沉重打击俄罗斯在战争期间的融资能力的意图；

所以，我估计美元会在经过一段时间的反弹后，会重新掉头朝下，继续推高欧元，直到欧洲央行迫不得已再次出台加息政策后，美元才真正具备升值条件，此时美国次贷危机的圈套才有可能洗手收官，其大概的时间节点，估计要在美国新任总统上台后，其标志将会是美元跟随美联储启动升息政策的发令枪而开始真正逐步震荡转强，但期间会有反复。所以，对于非美国家来说，也许2009年和2010年会更加困难。

引用谢国忠的文章也许更能描述清楚美元升值和贬值的整个过程：

这场金融危机导致全球滞胀。信贷危机使得房地产泡沫破裂，打压全球需求。与此同时，美联储大量印刷钞票拯救金融系统。当货币流向金融系统时，投机者用其购买石油等商品。因此，货币供给的增加同时转化为全球通胀。由此产生的负利率无助于全球经济增长，因为它使得大量的财富重新分配，转移到石油出口国。这些国家的贸易盈余重返全球金融体系后，引发更为严重的通胀。直到美联储将利率提高至6％，并维持不变时，这一恶性循环才能被打破。

　　我确信，美联储将在11月美国大选之后开始提高利率。由于担心对经济增长造成冲击，利率的提升步伐在初期将是缓慢的，并希望能通过小幅度的利率提升吓退石油投机者。在2009年下半年，美联储将意识到恐吓战术无效，并开始加快利率提升的步伐。预计联邦基金利率在2009年底将提高至约5％的水平，对油价构成打压。然而，为了推动经济增长，美联储将在2010年再次降息，投机者也将卷土重来。美联储与投机者之间的博弈将延续多年，引发通胀出现类似20世纪70年代的波动。最终，美国政府将任命一位类似于保罗沃尔克（Paul Volker）这样的铁腕人物担任联储主席。新主席将把利率提高至10％，彻底摧毁通胀和投机者。历史将再次重演！

• 呵呵，说点儿个人看法
• 河里有另外一种看法