主题：【周末股市观察】没有准备好的资本时代 -- 陈经

我现在正在思考一个问题，呵呵，百思不得其解

按说基金和机构的同志们，都是精英中的精英，其实对于这些学历极高，久经考验，并拥有严格的金融素养的人来说，这个是无可怀疑的。

但是为什么，这么多的精英们，一致在我们的市场中作为搏傻的投机者，在6000点做多，在3000点砸盘？

我不相信我或者我认识的任何一个人比基金经理聪明，要是这样，我早去做基金经理了。

而国家大力发展机构投资者的初衷，很明显，是要引入高水平理性投资者作为市场的主题，以价值投资为导向，引领市场健康发展。

可惜现在机构投资者已经成为了市场的主宰力量，但是却是带头做投机炒作的力量。

我很想知道，作为市场份额极大的机构投资者，作为非常聪明的从业人员，应该知道，在零和游戏中，占有市场份额越大，那胜出的可能性越小，如果市场都是你的，那么明显你是不会胜出的。即使这样，为什么这些聪明人都选择了难度极大的投机搏傻呢？很明显，现在的份额下，机构吃散户哪能吃饱啊？要搞定同样聪明和强大的其它机构才有得赚呢！！这种难度和风险可想而知了，呵呵。

所以我一直很怀疑，机构的这种取向，是由什么因素决定的？考虑到机构是最有可能选择最有利方法的群体，那么是什么因素让这个市场里面的大资金，只能通过炒作和投机来生存呢？

我现在想到的结果，第一是零和游戏，这对于大资金来说是价值投资最大的伤害，不分红或者少分红，当然只能通过炒作股价来盈利了。

第二是基金的排名制度，这个我觉得可能以后有改善，如果排名时间足够长，产生了足够有胆量不跟着风气炒作的基金，那么必然会在长时间上显示足够好的平稳性和收益率，这会让对短期排名非常敏感的资金做出不同的选择，而在如今，大牛市里面谁要是不跟着爆炒，嘿嘿，肯定被赎回搞死，在熊市里面，要是谁跑的慢了点，那肯定也被踩翻。

但是这两点我觉得还不是很充分，剩下的还有哪些呢？

现在又想到一点，国家总想发展壮大证券市场和金融产业，但是呢，又总是想依靠“证券市场来解决一些问题”，我觉得这至少是和证券市场的长期发展是背道而驰的。从一开始，拿股市当作垃圾企业的拯救场所，到现在，只是把股市当作一个融资提款的场所。管理层什么时候想到要为这个股市做点什么，而不是总想着要从股市中得到什么呢？？

现在想想是有些悲观的，如果股市始终是个零和场所，如果股市不能成为企业利润再分配的工具，那么，真正的价值投资，其实是没有根基的，至少对于大规模资金而言是如此，当然对于我们小散户而言，已经很有多价值投资成功先例在这里了。

至少，现在我觉得似乎是到了赎回基金的时候，既然我不看好大资金的价值投资，那也没必要把自己的钱交给投资理念不同的人来操作了。

另外忽然想起来看巴菲特，呵呵，巴菲特固然有很多案例是低买高卖的，但是大家应该注意到，还有更多的案例，巴菲特收购了公司以后，公司是在逐年贡献大量分红的，我想这种方式，至少在目前的中国股市是没法实现的了，哈哈。