主题：【量化解读】东海证券研究所对中信证券的估值模型 -- 陈经

看看大盘截止到2008-4-22这天，对应点位为一年前的2007-3-27，从去年3-27涨到6100点，成交资金是1697872亿，从6100点跌到4-22这天成交为834979亿（用大智慧经典版的Ctrl+Q统计区间所得数值），上涨所用资金比下跌高一倍。看看成交量也可以得出，下跌动用的筹码也比上涨动用的筹码小。分解为个股说明大部分股票也符合此规律。从这一波大盘看，998点到4000点是增量资金推动型，后面4000～6100点算是存量资金推动型。下跌理论上不会有增量资金，原因是：下跌的话股票价格降低，交易同样筹码的资金需求也会减小，此时如果资金是增量，则成交量应该更大，并产生需求大于供给，按照价格规律应该是上涨。