主题：【周末股市观察】市场资金等待机会 -- 陈经

关键是：人心散了,队伍不好带了.美好预期的故事暂时没法忽悠大多数人了。这从心理层面决定了今年行情不可能很大。

从政策面来看，由于管理层始终不出政策的干货，特别是对再融资的规则界定，就不能给大资金予以明确的未来预期：难道辛苦地将股市推上去让大家伙们舒服地融几千几百亿？这种政策面的迟疑，说明管理层内部认知的混乱或矛盾，既有背后利益的矛盾，也有对股市在宏观经济战略的具体战术作用与角色定位的矛盾。

从基本面来看，宏观经济周期走熊是确定的了，整个金融市场能够再最后泡沫或疯狂一下就是商品期货了，而商品期货市场的普遍疯狂更是经济彻底萧条的催命符：将最终带来高通胀与低增长，所以经济史上任何时期在大宗商品市场疯狂之后都是一地鸡毛。

从股市本身来看，存在着估值体系和内在价值增长模式与预期向下修改的巨大现实要求，这决定了绝大多数股票将难以回到07年的位置，更有可能从哪来到哪儿去。

在大家没有统一公认股市是熊市之前，就是“猴市”，当年杀人最多的市道，这也决定了今年的操作，特别是小资金的操作是看跌得够了就借反弹咬一口就跑。多吃几个小汤圆也顶个肉包子。