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主题:【价值组实盘报告】第3周:机构开始增仓中信证券 -- 陈经

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家园 很抱歉说得太晚,但还是觉得有必要

我们格子组认真考虑下熊市中的策略。

我以前一直是牛市思维,虽然看到很多不利的基本面因素,只说数据和消息,却没有真的归纳总结到策略中去。这是我的错误,我肯定是属于后知后觉的。

不记得是否谈过一季报的问题。在最近的一些调研中,发现市场目前的卖方分析师,很多没有把一季报以后利润下调的预测反映进去,甚至根本没预测。但一些行业因为人工成本上涨,投资利润下降,一季报同比甚至会下降,或者基本持平。比如,服装行业一个工人每年可能增加4000元,因为5金原因。有的企业人工可能上调20%的成本,出口又得化解人民币升值问题,未来盈利下调不最可怕,可怕的是如果卖方报告还没有体现这个下调。

如果行业大幅下调盈利预期,市场再大幅下调是不为过的,因为目前很多具体股价的确没有反映出这个下滑,市盈率还是偏高。

我们价值投资,还是看一看市盈率,可能更保险。A股到底多少市盈率合适,我们未来将越来越需要正视这个问题。

我说得很片面,而且我说得很晚,之前我是认为3800是底的。记得半仙同学问过我,如果多头都是在赌政策利好,他就要赶紧卖出。我想自己现在可以回答这个问题:的确不是基本面在支撑多头,是赌管理层的政策利好。

发现自己的发言越来越倾向空头,虽然感情上我是个死多头,对自己国家经济和股市的未来都抱有信心。可目前的数据,我不能不正视它。也许我的看法很片面,我的说法很危言耸听,也许我是被不断下调下破了胆,我也非常非常希望如此。但在没有数据反驳之前,还是觉得我们需要多从量化的市盈率入手。

对于下周操作,我想,如果没有确实利好政策出台,我们的每一次低吸和反弹高抛,都应该下调目标价。如果看不清,就干脆当现金王,比啥都强。

省下的时间,多看看不受经济下滑影响的行业和公司。房地产、银行、钢铁,太热门,我们斗不过机构,机构自己也自身难保。不如找些前途确定看好的,比如钾肥行业。冠农啥的,我很不懂,但是知道未来国家要大力扶持钾肥,还会有高的提价空间,市场大幅下调时候,熊市时候,这些确定增长股票也会被杀跌到好价位的。

煤化工我也非常不懂,看过一个广汇股份,但是对管理层不敢信任。水的环评能否通过,最近没有追踪。这类股票其实更适合小型资金的。

以上一家之言,是前几天去调研回来后的感觉。对最近机构报告更新还没有看,也可能我的信息是过失的。

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