主题：【原译】Briefing.com一周总结 -- 张家兄弟

(2008-02-25 ~ 2008-02-29)

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假如把周五去掉，本周市场应该算还行的。然而，不像经济报告，股市投资者算回报时是没有哪些可以不算的。周五跟其它日子一样，都得算，因此，本周记录在册的是下跌。

本周开局很好，周一各大指数上涨。斯坦普把MBIA (MBI)从CreditWatch表上拿下，并确认了MBIA和Ambac Financial (ABK)的AAA信用评级。

周二牛派继续前进。IBM (IBM)宣布了$15 billion的股票回购计划并提升了全年的每股盈利预期。

周三市场坐了趟过山车最终基本上收平。联储主席伯南克整天都在聚光灯下，他在众议院金融服务委员会作经济及货币政策的听证。

伯南克先生提到了最近通胀的上升，但强调联储认为增长风险目前还是经济最大的威胁。潜台词是联储在3月18号的FOMC会议上将继续减息。

股市在伯南克开始听证后进入防守。新房销售疲软的报告帮不上忙。不过买方在联邦住房企业监督办公室说取消Fannie Mae (FNM)和Freddie Mac (FRE)的仓位限制（portfolio caps）后重回市场。取消限制应该会改善次级贷款市场的流通性并帮助刺激房屋贷款。

这一消息之前Fannie Mae报告2007年亏损$2.1 billion并预警他们认为2008年房产市场将继续疲软并会带来更多拖欠还款，无法还款，被银行收房的情况。周四Freddie Mac跟进，报告$3.1 billion亏损并预警2008年的房产市场前景。

股市周四遭受打击。回落有投资者见好就卖的原因。还由于联储主席伯南克在参议院银行委员会听证时说也许会有银行在目前金融市场困境中失败引起了投资者对银行行业的担心。不过市场忽略了他更重要的阐述说各大银行的各项资本比率还保持不错。

周四的下跌持续到了周五。盖住了几天的对经济整体以及金融板块问题的担忧被释放了出来。

本周有一些经济报告比预期差。跟前面提到的新房销售一起，PPI，消费者信心，耐用品订单，每周失业报告，芝加哥采购经理指数都令人失望。不过还是有一些报告，比如现房销售，个人收入及花销都比预期好，反映出经济是在放缓但不是衰退。

这些都不很重要。周五的熊气从Dell (DELL), AIG (AIG)令人失望的季度报告开始。UBS的研究提出金融机构与次级贷款相关的损失整体将达到至少$600 billion。有消息称Ambac的拯救计划遇阻。还有报告称有对冲基金在政府债券市场上被强制平仓。

这一波新闻导致了S&P 500周五下跌2.7%。大批资金流入更安全的债券市场，10年国债涨了超过1点，利息从上周末的3.80%降到了3.53%。

债券之外，商品是本周的另一赢家。CRB指数猛涨了3.5%，还是由石油和黄金领头。这两者本周都触了新高。美元相对各主要货币降到新低，美元弱势推动了以美元定价的商品上涨。

周五给又一个下跌的月份划上句号，过去4个月都是下跌。这一串下跌之后很容易恐慌。但如我们指出，市场在未来好转之前需要时间稳住。幸运的是，时间将会带来也许是最激进的联储放宽政策以及5月初开始的财政刺激计划。

Index Started Week Ended Week Change % Change YTD

DJIA 12381.02 12266.39 -114.63 -0.9 % -7.5 %

Nasdaq 2303.35 2271.48 -31.87 -1.4 % -14.4 %

S&P 500 1353.11 1330.63 -22.48 -1.7 % -9.4 %

Russell 2000 695.43 686.18 -9.25 -1.3 % -10.4 %