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主题:【老拙侃股票101】第48周汇报 ——11个月浮盈104% -- 老拙

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家园 通胀问题,我们格子组怎莫看?

高盛的梁红博士,是07年以来的中国宏观经济分析明星,在市场没有预料到的情况下,准确预测了几次加息和幅度。据说其中一个原因是她的探讨对象和消息来源很靠近高-层。

下午她举办了一个电话会议,点评1月CPI涨幅7.1%这个事情。简单记录了她的观点,供老师、政委,还有各位队友参考,并希望听听大家的看法。因为宏观经济,尤其是政策的直接调控,在A股市盈率面临的拐点程度上,觉得还是起重大作用的。

以下是梁红观点,时间关系记录得很潦草,大家多包涵~!

本次CPI增长7.1%,雪灾影响基本没有包括进去

预计2月份的CPI 涨幅可能更高。幅度可能“8、9不离10”

本月另一个很不好的数字,是货币供应量。货币供应量不但没减速,甚至在加速。

银行贷款额过高,又不听政府的话了。

另外一个大问题是外汇流入,简直就是象“黄河之水天上来”,滔滔不绝。最新公布FDI 数据,同比增速比较高

炒人民币的钱大举进入,全世界人民的共识很强烈(就是货币供应量减不下来的支撑点,而按理论,通胀程度就是货币供应与需求的关系反映 -- 个人注解)

去年9月加息之后,1季度顺差增长重新回到23%,外汇信贷增长43%,FDI 增长10%

雪灾后两个压力:能源价格,粮油食品的价格管制,前面没涨的,后面补涨

粮食价格问题,涨势一片,这个压力以什么形式爆发?

货币供应量的支撑在,这种爆发,粮食价格再进一步动,两位数通货膨胀很容易

1、2月份超高的CPI政府可以解释为雪灾,但是雪灾后如果还下不来,就很难办。通胀上升到两位数字,真实利率又是负的,这将是很难容忍的一件事。

到时候政府能做什么?作什么都很痛苦,不做什么是不可能的

今年的宏观调控,大概是要等事故发生了。

宏观调控只要不是从汇率上调,对宏观增长肯定是负面的,政策压投资,压内需,是投资者不喜欢看到的。

宏观继续恶化,政府才会有共识,才会大胆让人民币升值。

升值速度保持一年的话,对明年顺差有影响

短期怎么办,是最大问题

梁红的观点是,人民币升值不影响GDP增长率,举了欧洲和韩国的例子,过去几年升值达30%-50%,可是经济增长仍好。这个回应宋国清教授的意思:就是中国顺差减小,经济结构转型是好事,也是必然之事。

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