主题：【原创】股市波动，楼市下跌，石油黄金上涨，我们该往何处去 -- X光

从去年下半年过了一半的时候开始，整天就没什么好新闻。

先是次级按揭的事情爆发出来，搞得固定收益市场到今天都死气沉沉。股票市场挟着之前的余威，还支持了几个月。不过到了12月下旬，随着全球各大银行纷纷提示次按损失，投资者情绪一再下跌，股市也撑不住了。短短几个月，恒生指数从接近32000点跌到了24000点以下，1月22日一天就跌了超过2100点，为历史之最。数个香港IPO项目不得不在最后关头或推迟，或取消。上证综合指数也从超过6000点跌到了4500点左右，害得我之前从基金投资里赚的钱有不少又还回去了。

楼市也不太平，政府紧缩和限制政策一个接一个，楼价还在涨。我们的政府已经习惯了用看得见的手来搅和市场，大众也习惯了看着这只手搅和。搅过来了，就动动身子让一让，没搅过来，那就该干嘛干嘛。反正吃准了你政府也就这些花样，搞来搞去搞到最后成了烂摊子，你也得收拾。所以宏观政策微观政策统统失灵，也不是什么让人想不通的事。不过10份开始广州和深圳房价持续下跌，倒是一个危险的信号。珠三角的房价在全国并不是最高的，上涨的也不是最厉害的，而且广州、深圳的房地产市场一贯发达，购房者相对来说也比较理性。这里的房价大跌，应当是一个危险信号，说明某个环节出现的问题终于开始显露出来了。是什么环节我不知道，房价的变动本身相对于经济有一个滞后效应，影响房价的因素也是错综复杂，也有可能是调控因素的作用逐渐显露。考虑到珠三角同时也是许多全国性开发商的大本营，这次下跌的潜在影响也许比我们看到的大得多。另外，国家对于外汇流入和境内企业境外融资的加强控制，加剧了许多境外上市开发商面临的资金流问题。开发商不是超脱于世外的，融资和投资环境的恶化对于开发商的影响将会是中长期的。

我自己个人的看法，近期到中长期，股市的波动性不可避免；楼市总体将有可能结束上升趋势，转入下跌，二线城市可能还能够保持一段时间的上升，但是投资者情绪一旦低迷，仅依靠房屋消费者的购买力是不足以推动房价上涨的。目前各大开发商都储备了至少未来3-5年的开发用地，现有物业一旦滞销，对于这些地块的开发也将有很大的影响。

与此同时，石油和黄金价格仍然在不断上升。昨天看到新闻说油价已经突破了100美元，黄金的价格也上升到了900美元以上。俗话说：乱世买珠宝，盛世买黄金。黄金价格不断上升并不是一个好兆头。

昨天国家统计局公布1月份统计数据，通货膨胀率达到7.1%，高于07年12月的6.5%，为96年9月以来最高。这个数字背后，是猪肉价格上涨58.8%，蔬菜价格上涨超过14%，食用油价格上涨超过37%，总体食品支出增加了18.2%。这里面固然有暴雪造成的食品短缺影响，但是整体的趋势与大家的期望是一致的。

前段时间与一个做财经记者的朋友聊天，听说人民银行内部消息决定今年进一步加大汇率浮动空间，保持利率相对稳定。换句话来说，就是拿汇率上涨换取物价稳定。联想到人民币兑美元中间价从今年年初到昨天为止已经升值了2.057%，这种说法应该有一定的可靠性。问题是，汇率的放开是否就一定能够抵消通货膨胀，这个说起来容易，做起来就不一定是简单的一一对应关系。不过，缓解效应肯定是有的，就看到底能够在多大的范围内起作用，还有负效应有多少了。好在目前的通货膨胀看起来主要并不是因为有效供给不足，而是受制于大大过剩的流动性。流动性过剩的原因非常复杂，不过一方面企业和个人手中的人民币流动性过剩，另一方面政府手中的外汇流动性过剩，而这两者还不能相互交换，这就有点滑稽了。

股市、楼市、石油、黄金、外汇管制、通货膨胀，这么多东西交织在一起，确实让人有点头痛。这种市场状况下，我们该往何处去，或者说，我们的钱该往何处去？

对我自己来说，基本的结论就是，好日子已经差不多完了，现在应该开始准备过冬。当然，市场条件不好也不代表就没有投资机会。蓝筹大盘股、稳健型基金、保本型结构产品、甚至二线中心城市中心区和次中心区的楼盘，都可以考虑投资。只不过，如果说前两年投资的主要目标是为了赚取利润的话，那么接下来二、三年投资的主要目标应该以保本、抗通胀为主。投资产品应该尽量选择流动性高的，因为这样在市场突然转坏的时候才容易跑掉。总之，端正思想，平稳心态，改变思路，是本人下一阶段理财工作的指导方针。