主题：【文摘】全球股市调整基本到位 -- PBS

在利率、通货膨胀、货币供应、风险溢水、工业生产、生产效率、贸易赤字、就业、币值、股市估值等各个关键变量上来度量，目前的经济环境与2001年具有最大的可类比性。

目前的房地产市场状况固然严重，对金融行业造成的打击也堪称严厉。但这本来就是现代经济运行的方式：在整体经济层面或者某个局部，繁荣-萧条的循环是实现创新、“创造性毁灭”的必经之路，是作为超级复杂大系统的经济体内在非线性反馈式脉动的必然现象。这种危机与整体经济的超级稳健性是一枚分币的正反两面。我们永远都不会拥有一个没有繁荣-萧条波动的经济。100年前没有，100年之后也不会有。正如巴菲特所言：现在经济当然是有问题，但我这辈子还没有经历过没有问题的时候。

目前房地产市场造成的麻烦并不比2001年科技股崩溃造成的危险更大。那一次，美国经济只是经历了短暂而温和的衰退。另外一次经济衰退——1991年那次——在房地产市场经历了与本次情况类似的萧条。新房开工量的下滑程度与本次情况极为类似。同样地，那一次，美国经济也只经历了短暂的衰退。