主题：【期指练手5】股指期货确实是中长线价值投资的良好工具 -- 老拙

其实北美这边的股票类共同基金大多数是只能做多的, 比方那些Vanguard, Fidelity公司提供的基金, 而这些基金构成了401(K), 403(B), RRSP（加拿大）这些退休账户的主要部分。

如果您的投资主要在退休账户里（俺是这样）, 那么为了在熊市中有所保护, 可以考虑增加现金及债券基金的持有量, 也可选择Lifecycle Funds。如资金在Online Broaker的IRA或一般非退休账户里, 可以自己做空（象飞人那样）, 或者选择可做空的ETF, 比方这里: Proshare Short ETF

有很少的一些bear market共同基金是专门做空的。您可以到Morningstar这里：外链出处，在第二个选项（Morningstar Category:）里选择bear market，然后可以得到那些专门做空的共同基金（俺一般不会选这些基金，管理费很高，又不能灵活进出）。同理，也可以看看那些long-short Funds, 它们是可以既做多, 又做空的。

总之, 北美的共同基金必须遵守很多条例与限制, 基金经理是不能自己决定何时做多, 何时做空, 以及怎样运用杠杆的。所有这些, 必须在Prospectus有充分说明。而投资者买基金本身，就是假设他已经阅读并同意Prospectus以后，才做出的决定。

祝您新春发财。